บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GLOBLEX มองบวกต่อ GPSC (Global Power Synergy) คาดการณ์กำไรสุทธิและผลตอบแทนจะดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 37 บาท

GPSC จะเทิร์นอะราวด์ เปลี่ยนจุดอ่อนเป็นพลัง

โบรคเกอร์เชื่อมั่นว่า GPSC จะสามารถ "เทิร์นอะราวด์" กลยุทธ์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ เปลี่ยนจากจุดอ่อนให้กลายเป็นความแข็งแกร่ง จากปัจจัยสนับสนุนดังนี้:

• อัตรากำไรของ SPP และ IPP หลักปรับตัวดีขึ้น จากอัตราการเดินเครื่องที่สูงขึ้นและส่วนต่างกำไรที่กว้างขึ้น
• Avaada กลายเป็นบริษัทร่วมที่สร้างกำไร โดยมีส่วนแบ่งกำไร 0.2 พันล้านบาท และมีแนวโน้มที่จะมีกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนถึง 20.6 GW
• โครงการ wind farm CFXD ในไต้หวันอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้าง คาดว่าจะแล้วเสร็จ 595 MW ภายในปี 2026

ผลประกอบการ Q2/25 อาจอ่อนตัว แต่ภาพรวมยังสดใส

GLOBLEX คาดการณ์กำไรสุทธิหลัก (Core NP) ของ GPSC ใน Q2/25 จะอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท ลดลงจาก 1.6 พันล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า แต่กำไรสุทธิโดยรวมจะสูงขึ้นเป็น 2.5 พันล้านบาท จาก 1.1 พันล้านบาทใน Q1/25 ปัจจัยที่ส่งผลกระทบ ได้แก่:

• ค่า Ft ที่ลดลง
• ราคา natural gas และ coal ที่ลดลง
• ปริมาณการขาย SPP ที่ลดลง

อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.5 พันล้านบาท จากผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX gain) ของโครงการ CFXD

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 37 บาท

GLOBLEX ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ GPSC ด้วยราคาเป้าหมาย SoTP ที่ 37 บาท เนื่องจากมีความเชื่อมั่นมากขึ้นต่อ GPSC ทั้งในด้านกลยุทธ์และผลการดำเนินงานทางการเงิน จากการปรับปรุงกำไรที่มองเห็นได้จาก Avaada การลดการขาดทุนจาก CFXD และการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานของ SPP หลักอย่างต่อเนื่อง