บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ASPS คาด GPSC กำไรปี 67 โต 33.7% แต่ลดประมาณการปี 68-69 หั่นเป้าเหลือ 45 บาท
P/E 17.21 YIELD 3.63 ราคา 24.80 (5.53%)
ไฮไลท์สำคัญ: GPSC กำไรสุทธิปี 67 เพิ่มขึ้น
บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2567 ของ GPSC เพิ่มขึ้น 33.7% YoY มาอยู่ที่ 4.08 พันล้านบาท หนุนจากผลขาดทุนที่ลดลง และกำไรปกติที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณขายไฟฟ้าที่สูงขึ้น ASPS ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2568-69 ลงเล็กน้อย สะท้อนการปรับสมมติฐานค่า Ft ใหม่ คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายลงเหลือ 45 บาท
รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ
ASPS คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/2567 ของ GPSC จะปรับตัวเพิ่มขึ้น 33.7% QoQ มาอยู่ที่ 1.07 พันล้านบาท หนุนหลักจากรายการพิเศษที่สุทธิแล้วคาดจะบันทึกผลขาดทุนลดลง และกำไรปกติที่คาดว่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.8% QoQ มาอยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท ตามรายได้จากโรงไฟฟ้าเก็คโค่วันที่เพิ่มขึ้น และค่าก๊าซฯ ที่อ่อนตัวลง
อย่างไรก็ตาม ASPS ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2568-69 ลง 5.3% และ 7.1% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนการปรับปรุงสมมติฐานค่า Ft ใหม่ โดยปรับลดค่าเฉลี่ยปี 2568 ลงมาอยู่ที่ 20.0 สตางค์/หน่วย จากเดิมที่ 39.72 สตางค์/หน่วย และสมมติฐานระยะยาวปี 2569 เป็นต้นไปที่ 0.0 สตางค์/หน่วย จากเดิม 20.0 สตางค์/หน่วย
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
ASPS ปรับลดราคาเป้าหมายของ GPSC ลงเหลือ 45 บาท (จากเดิม 49 บาท) แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันได้ปรับฐานลงมาแล้วในระดับหนึ่ง สะท้อนความกังวลด้านความไม่แน่นอนในมาตรการปรับลดค่าไฟของภาครัฐฯ ประกอบกับทิศทางกำไรไตรมาส 4/2567 ที่คาดว่าจะฟื้นตัว QoQ และแนวโน้มกำไรไตรมาส 1/2568 ที่ยังสดใส ASPS จึงแนะนำให้หาจังหวะ Trading ตามรอบผลประกอบการ