บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS มองกำไรปกติ Q3/68 ทรงตัว แต่ระยะยาว PTTEP ยังแกร่ง ปันผลเด่น

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิ PTTEP ใน Q2/68 จะอยู่ที่ 1.25 หมื่นล้านบาท ลดลง 24.6% QoQ สาเหตุหลักมาจากกำไรจากการดำเนินงานปกติที่ลดลง และค่าใช้จ่ายพิเศษที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่คาดว่าจะถูกกดดันจากการเพิ่มกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC ยังเป็นปัจจัยลบเพิ่มเติม

กำไรปกติลด ฉุดไม่อยู่!

ASPS ประเมินว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติจะลดลง 20.0% QoQ มาอยู่ที่ 1.34 หมื่นล้านบาท เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ (น้ำมัน+ก๊าซฯ) ลดลง 4.8% QoQ มาอยู่ที่ 43.56 เหรียญฯต่อบาร์เรล แม้ว่าปริมาณขายปิโตรเลียมจะเพิ่มขึ้น 4.3% QoQ มาอยู่ที่ 5.05 แสนบาร์เรลต่อวันก็ตาม ต้นทุนต่อหน่วยที่ยังอยู่ในระดับสูงก็เป็นอีกปัจจัยที่กดดันผลกำไร

Q3/68 ทรงตัวถึงดีขึ้นเล็กน้อย

ถึงแม้ว่าแนวโน้มกำไร Q2/68 จะไม่สดใส แต่ ASPS คาดว่ากำไรปกติใน Q3/68 จะทรงตัวถึงดีขึ้นเล็กน้อย จาก Q2/68 เนื่องจากปริมาณการขายปิโตรเลียมที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากโครงการอาทิตย์ และสินภูฮ่อม อย่างไรก็ตาม ราคาก๊าซฯ คาดว่าจะยังทรงตัวใกล้เคียงกับงวดก่อนหน้า

ASPS ให้ราคาเป้าหมาย 138 บาท

ASPS ประเมินมูลค่าพื้นฐาน PTTEP สิ้นปี 2568 ที่ 138 บาทต่อหุ้น แม้ว่าราคาหุ้น PTTEP อาจ Underperform SET ในช่วงสั้น แต่ในระยะยาวยังถือเป็นหุ้นที่มีความแข็งแรงของกำไรรายปี และปันผลโดดเด่น โดยคาดว่างวด 1H68 จะมีการจ่ายปันผลราว 3.5 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield งวดครึ่งปีที่ 3.3%