บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MTC โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 58 บาท มองเป็น Top Pick ของกลุ่ม Consumer Finance เนื่องจาก i) การจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นตั้งแต่ 3Q23 ii) ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง iii) คาดกำไร 2Q25-2025F ทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง

คาดการณ์กำไร Q2/25F

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25F ของ MTC ที่ 1,600 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% y-y และ 2% q-q ปัจจัยหนุนหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวม 2% q-q (+4% YTD) จากกลุ่มสินเชื่อที่มีหลักประกันเป็นหลักและการขยายสาขา นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) คาดว่าจะลดลงจากการชำระหนี้ของลูกหนี้ที่ดีขึ้น และ NPL Ratio คาดอยู่ที่ 2.70% ใกล้เคียงกับ 1Q25

ข้อสังเกตสำคัญ

• รายได้ดอกเบี้ย (NII) คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 7% y-y และ 2% q-q จากสินเชื่อรวมที่เพิ่มขึ้น 10% y-y และ 2% q-q จากการขยายสาขาเป็น 8,500 สาขา (+7% y-y และ +2% q-q)
• NIM คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 13.5% ใน 1Q25 เป็น 13.6% ใน 2Q25 จาก yield on loan ที่เพิ่มขึ้น
• ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) คาดว่าจะลดลง 8% y-y จากการชำระหนี้ของลูกหนี้ที่ดีขึ้น

สรุปและคำแนะนำ

KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ MTC จะทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่องใน 3Q25F จากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวม โดย MTC ยังคงแผนขยายสินเชื่อไปยังกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำและเน้นคุณภาพของลูกหนี้เป็นหลัก KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 58 บาท โดยมองว่า MTC จะได้รับผลบวกจากดอกเบี้ยขาลง และการจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น