บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

KGI ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น SPA เป็น Underperform พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 2.70 บาท เนื่องจากอุตสาหกรรมท่องเที่ยวที่ซบเซา ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ

ท่องเที่ยวซบเซา ฉุดกำไร SPA ดิ่ง:

KGI คาดการณ์ว่าผลกำไรของ SPA ในปี 2568 จะลดลงถึง 30% YoY เนื่องจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีนที่ลดลงถึง 34.6% YoY ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 นอกจากนี้ การแข่งขันที่รุนแรงจากสปาในโรงแรมหรูที่เสนอส่วนลดสูง ยังส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของ SPA อีกด้วย

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง:

KGI มองว่าการฟื้นตัวของ SPA จะเป็นไปอย่างช้าๆ เนื่องจากการเติบโตของการท่องเที่ยวที่ยังไม่แน่นอน และผลกระทบจากปัจจัยเสี่ยงต่างๆ เช่น จำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง ภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ

สรุปและคำแนะนำ:

KGI ประเมินมูลค่าหุ้น SPA โดยอิงจากค่าเฉลี่ย PE ของกลุ่มอุตสาหกรรมที่ 15 เท่า สำหรับปี 2568-2569 และให้ราคาเป้าหมายที่ 2.70 บาท แม้ว่า SPA จะมีงบดุลที่แข็งแกร่ง แต่ KGI มองว่าการฟื้นตัวของผลประกอบการจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจากขาดปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่ชัดเจน