บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ประเมิน EGCO เป็นหุ้นที่น่าสนใจลงทุน โดยมีเป้าหมายระยะยาวที่การเติบโตของพลังงานหมุนเวียน และกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งจากโรงไฟฟ้าที่มีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว (PPA)

text-primary การวิเคราะห์เชิงลึก

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ของ EGCO จะอยู่ที่ 10.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 5.4 พันล้านบาทในปี 2567 ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการดำเนินงานเต็มปีของโรงไฟฟ้าพลังงานลม Yunlin ในไต้หวัน, โครงการ APEX ในสหรัฐฯ และการรับรู้รายได้จากโครงการ Pinnacle II ตั้งแต่ไตรมาส 2/2568 อย่างไรก็ตาม กำไรหลัก (Core Profit) อาจลดลงเล็กน้อยจาก 9.8 พันล้านบาทในปี 2567 เป็น 8.5 พันล้านบาทในปี 2568 เนื่องจากการปรับลดค่าไฟฟ้าของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) (QPL)

FSSIA มองว่าการลงทุนใน Pinnacle II ซึ่งประกอบด้วยโรงไฟฟ้าพลังงานลม Downeast และโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ Wheatsborough จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการทำกำไรของ EGCO และสนับสนุนเป้าหมายที่จะเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนในพอร์ตโฟลิโอเป็น 30% ภายในปี 2573

text-primary ข้อสังเกต

FSSIA ใช้วิธี Sum-of-the-Parts (SoTP) ในการประเมินมูลค่า EGCO โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 116 บาท อิงจากกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับจากโรงไฟฟ้าต่างๆ และการเติบโตในอนาคต โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 6%

FSSIA ประเมินว่าราคาหุ้น EGCO มีความเสี่ยงขาลงจำกัด เนื่องจากมีกระแสเงินสดที่แน่นอนและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สม่ำเสมอที่ 6.2% อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม เนื่องจาก 80% ของกำไรจากการดำเนินงานมาจากต่างประเทศ

text-primary สรุป

FSSIA แนะนำ "ซื้อ" หุ้น EGCO ด้วยราคาเป้าหมาย 116 บาท โดยมองว่า EGCO มีศักยภาพในการเติบโตจากโครงการพลังงานหมุนเวียนต่างๆ และมีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งจากโรงไฟฟ้าที่มีอยู่