บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

GULF เตรียมเดินหน้าก่อสร้าง LNG Terminal ขนาดใหญ่ รองรับการเติบโตของธุรกิจพลังงาน Krungsri Securities (KSS) มองเป็นกลางต่อข่าวนี้ เนื่องจากโครงการได้รวมอยู่ในประมาณการและราคาเป้าหมายเดิมแล้ว

รายละเอียดโครงการ LNG Terminal:

GULF ได้รับอนุมัติให้ก่อสร้าง LNG Terminal บนพื้นที่ท่าเรือมาบตาพุดเฟส 3 รองรับ Capacity LNG รวม 8 ล้านตันต่อปี คาดเริ่มก่อสร้าง 4Q25F และ COD ใน 1Q29F วงเงิน CAPEX ไม่เกิน 60,000 ล้านบาท โครงการนี้จะเป็น LNG Terminal แห่งที่ 3 ของไทย รายได้แบ่งเป็น 2 ส่วน: ค่าบริการคงที่ (Demand Charge) และค่าบริการผันแปร (Commodity Charge)

มุมมองและคำแนะนำของ KSS:

KSS มอง Neutral ต่อการเลื่อน COD เล็กน้อย (เดิม 27F) เนื่องจากไม่มีผลกระทบต่อ Project IRR (10-12%) และได้รวมในประมาณการแล้ว คาดกำไรปกติ 2Q25F เติบโต y-y, q-q จากโรงไฟฟ้าใหม่, ส่วนแบ่งกำไร Jackson ดีขึ้น, LNG trading โตต่อเนื่อง และ ADVANC โตแบบ organic

คงคำแนะนำ "Buy" และราคาเป้าหมาย:

KSS คงคำแนะนำ Buy สำหรับ GULF ด้วยราคาเป้าหมายเดิม 56.5 บาท (SOTP) แบ่งเป็นธุรกิจพลังงาน 25.0 บาท, โครงสร้างพื้นฐาน 4.5 บาท, สื่อสารและดิจิทัล 27.1 บาท, Data center และอื่นๆ 1.7 บาท