บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SYNEX เตรียมรับปีทองจากการวางจำหน่าย Nintendo Switch 2 ซึ่งคาดว่าจะหนุนยอดขายและกำไรให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการเป็นผู้จัดจำหน่ายแต่เพียงผู้เดียวในประเทศไทย

ผลการวิเคราะห์

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SYNEX โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 14.20 บาท อิง PER ที่ 17.6 เท่า YUANTA คาดการณ์กำไรปกติใน 2Q25 ที่ 180 ล้านบาท (+19% QoQ, +39% YoY) และคงประมาณการกำไรทั้งปี 2568 ที่ 685 ล้านบาท (+23% YoY)

YUANTA ประเมินว่า SYNEX จะเริ่มจำหน่าย Nintendo Switch 2 ในวันที่ 26 มิ.ย. 25 โดยตั้งเป้าหมายยอดขาย 1 แสนเครื่องภายในปี 2568 หากทำได้ 70% ของเป้าหมาย จะเป็นกำไรส่วนเพิ่มอย่างน้อย 100 ล้านบาท นอกจากนี้ ยอดขายปกติใน 2Q25 ไม่รวม Nintendo มีแนวโน้มเติบโต Double Digit YoY

การประเมินมูลค่าของ YUANTA อิงจากสมมติฐานอนุรักษ์นิยม โดยคาดว่าจะขาย Nintendo Switch 2 ได้ 7 หมื่นเครื่องในปี 2568 (70% ของเป้าหมาย) ในราคาขาย 1.7 หมื่นบาทต่อเครื่อง และมี GPM ที่ 10% หากหักค่าการตลาดและค่าบริหารจัดการแล้ว คาดว่ากำไรส่วนเพิ่มต่อ SYNEX จะอยู่ที่ 100 ล้านบาท

ข้อสังเกต

YUANTA มองว่าการสิ้นสุดการสนับสนุน Windows 10 ในเดือน ต.ค. 25 จะเป็นโอกาสให้ SYNEX ขายเครื่องรุ่นใหม่ โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าองค์กรและโรงเรียน นอกจากนี้ การทำตลาด Cloud กับ AWS และการเปิดตัวสินค้ารุ่นใหม่ของ Huawei จะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตเพิ่มเติม

อย่างไรก็ตาม YUANTA ยังคงจับตากระแส Nintendo Switch 2 อย่างใกล้ชิด หากยอดขายเป็นไปตามแผนที่วางไว้ ประมาณการกำไรของ SYNEX อาจมี Upside Risk

สรุป

YUANTA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" SYNEX โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่แพงเมื่อเทียบกับการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ที่ 23% และอัตราเงินปันผลที่ 4.1% ในปี 2568 นอกจากนี้ กำไรส่วนเพิ่มจาก Nintendo Switch 2 จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นให้ปรับตัวขึ้นได้อีก