บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 13.50 บาท

ไฮไลท์สำคัญ: HMPRO กำไร Q4/67 โตต่อเนื่อง

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรของ HMPRO ในไตรมาส 4/2567 จะอยู่ที่ 1.75 พันล้านบาท (+4% YoY และ +21% QoQ) โดยได้แรงหนุนจากสาขาใหม่และการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ฟื้นตัว KSS ยังคงเลือก HMPRO เป็น Top Pick ในกลุ่ม Commerce ด้วยปัจจัยหนุนจากการฟื้นตัวของ SSSG และการประเมินมูลค่าที่เหมาะสม

SSSG ฟื้นตัวหนุนกำไร Q4/67

KSS ประเมินว่า SSSG ในไตรมาส 4/2567 จะอยู่ที่ -0.3% ดีขึ้นจาก -5.8% ในไตรมาส 3/2567 โดยได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นฟูหลังน้ำท่วมในภาคเหนือของประเทศไทย นอกจากนี้ SSSG ในภาคใต้ยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี HMPRO ยังได้เพิ่มสาขาใหม่ 8 แห่งในปี 2567 ซึ่งช่วยให้ยอดขายในไตรมาส 4/2567 เติบโต 3% YoY เป็น 17.9 พันล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 0.2% YoY เป็น 27.5% จากยอดขายแบรนด์เฮ้าส์ที่เพิ่มขึ้น

คาด SSSG ปี 68 ฟื้นตัวต่อเนื่อง

KSS คาดว่า SSSG จะเฉลี่ยอยู่ที่ 2% ในปี 2568 โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ นอกจากนี้ HMPRO มีแผนจะเพิ่มสาขาอีก 8 แห่ง ซึ่งจะช่วยให้รายได้รวมเติบโต 7% เป็น 75.2 พันล้านบาท KSS คาดการณ์กำไรหลักจะเพิ่มขึ้น 6% เป็น 6.8 พันล้านบาทในปี 2568 KSS กำหนดราคาเป้าหมายของ HMPRO ที่ 13.50 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 26.0 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว -0.5SD

ความเสี่ยง: การชะลอตัวของการบริโภคที่ซบเซากว่าที่คาด