บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SAWAD พ้นข้อกล่าวหา DSI สั่งไม่ฟ้องคดีเก็บดอกเบี้ยเกินอัตราที่กฎหมายกำหนด KSS มองเป็น sentiment บวกเล็กน้อยต่อ brand reputation แต่ยังคงคำแนะนำ "Neutral" ราคาเป้าหมาย 25 บาท

เนื้อหาข่าว

Krungsri Securities (KSS) ออกบทวิเคราะห์เกี่ยวกับกรณีที่กรมสอบสวนคดีพิเศษ (DSI) มีคำสั่งไม่ฟ้องกลุ่ม SAWAD ในประเด็นการเก็บดอกเบี้ยเกินอัตราที่กฎหมายกำหนด โดย KSS มีมุมมอง slightly positive sentiment ต่อข่าวดังกล่าวเนื่องจาก SAWAD พ้นจากข้อกล่าวหา ซึ่งจะส่งผลดีต่อภาพลักษณ์ของบริษัท

อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL และราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 25 บาท เนื่องจากยังมีปัจจัยที่ต้องกังวล ได้แก่ i) คุณภาพสินทรัพย์ที่มีปัญหาและต้องใช้เวลาจัดการอีก 1-2 ไตรมาส ii) ผลประกอบการ 2Q25F คาดว่าจะหดตัวทั้ง y-y และ q-q จากรายได้รวมที่ลดลงและปัญหางบดุล iii) กำไรสุทธิปี 2025F คาดอยู่ที่ 4,673 ล้านบาท ซึ่งอาจมี downside จาก NIM ที่ต่ำกว่าคาดการณ์ โดย NIM ที่ลดลงทุกๆ -10 bps จะทำให้กำไรลดลง -2% และส่งผลให้ราคาเป้าหมายลดลง -1 บาท iv) กำไรสุทธิปี 2025F ของ SAWAD คาดว่าจะเป็นบริษัทเดียวในกลุ่ม Consumer Finance ที่หดตัว y-y

ข้อสังเกต

ประเด็นที่ DSI สั่งไม่ฟ้อง SAWAD เกิดจากกรณีที่มีบุคคลร้องเรียนเรื่องการคิดดอกเบี้ยเกินกว่าที่กฎหมายกำหนด ซึ่ง DSI ได้รับเรื่องเป็นคดีพิเศษตั้งแต่ปี 2567 ล่าสุดบริษัทได้รับหนังสือจาก DSI ตั้งแต่วันที่ 30 พฤษภาคม 2568 โดยอธิบดีอัยการสำนักงานคดีพิเศษได้พิจารณาแล้วมีคำสั่งไม่ฟ้องบริษัทศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่นจำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อยอีก 4 บริษัท

สรุป

KSS คงคำแนะนำ Neutral สำหรับ SAWAD ที่ราคาเป้าหมาย 25 บาท แม้ว่าการที่ DSI สั่งไม่ฟ้องจะเป็น sentiment บวกต่อภาพลักษณ์บริษัท แต่ยังมีปัจจัยกดดันจากคุณภาพสินทรัพย์ ผลประกอบการที่คาดว่าจะหดตัว และกำไรสุทธิที่อาจมี downside จาก NIM ที่ต่ำกว่าคาด