บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

HIGHLIGHT

KS ปรับลดประมาณการกำไร SAWAD ปี 2568-70 หลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยมีปัจจัยหลักจากการเคลียร์พอร์ตสินเชื่อรถยนต์ที่มีผลตอบแทนต่ำ และปัญหาด้านคุณภาพสินทรัพย์

เคลียร์พอร์ตกระทบกำไร

KS คาด SAWAD จะเคลียร์พอร์ตสินเชื่อรถยนต์ 90% ใน Q2/68 และทั้งหมดภายในปี 2568 แต่การดำเนินการดังกล่าวส่งผลให้ประมาณการกำไรปี 2568 ถูกปรับลดลง 17% เหลือ 4.4 พันล้านบาท และปี 2569 ลดลง 19% เหลือ 4.7 พันล้านบาท เนื่องจากผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจากการขายสินเชื่อด้อยคุณภาพ

ข้อสังเกตและสมมติฐานใหม่

KS ปรับลดสมมติฐาน NIM ลง 1.56%, 1.38% และ 1.24% ในปี 2568-70 ตามลำดับ และลดสมมติฐานการเติบโตของสินเชื่อลงเป็น -3%, +5% และ +7% จากเดิม +3%, +6% และ +9% ในช่วงเวลาเดียวกัน สะท้อนถึงความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KS ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" และให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 46 บาท (ลดลงจากเดิม) อิงจากประมาณการกำไรที่ลดลง และ Terminal Growth ที่ 13% (จากเดิม 13.5%) สะท้อนถึงความไม่แน่นอนในการเติบโตของ SAWAD ในระยะยาว