บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) มีมุมมอง "Slightly Negative" ต่อ STGT หลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยคาดการณ์ว่ากำไรปกติใน Q2/25 จะลดลงทั้ง y-y และ q-q จากปริมาณและราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงจากผลกระทบของ Trade war อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงเป้าปริมาณการขายปี 2568 ไว้ที่ 42,000 ล้านชิ้น

แนวโน้มผลประกอบการ

ผู้บริหาร STGT คาดการณ์ปริมาณการขายใน Q2/25 ที่ 8,500-9,000 ล้านชิ้นต่อไตรมาส ซึ่งทรงตัว y-y แต่ลดลง q-q (เทียบกับ Q2/24: 8,429 ล้านชิ้น และ Q1/25: 9,191 ล้านชิ้น) เนื่องจากลูกค้าทั้งในและนอกสหรัฐฯ ชะลอการซื้อเพื่อรอดูสถานการณ์จากความไม่แน่นอนของนโยบาย Trade war นอกจากนี้ ราคาขายเฉลี่ยคาดว่าจะลดลง q-q เนื่องจากการเร่งขายสินค้า ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้น (GPM)

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

KSS มองว่าเป้าปริมาณการขายทั้งปีของ STGT ที่ 42,000 ล้านชิ้น (+10%) ค่อนข้างท้าทาย เนื่องจากต้องผลักดันยอดขายในครึ่งปีหลัง (2H25) ให้ได้ราว 12,000 ล้านชิ้นต่อไตรมาส โดยยังไม่มีปัจจัยหนุนที่ชัดเจน KSS ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ไว้ที่ 1,232 ล้านบาท (+16% y-y)

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "Trading Buy" สำหรับ STGT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 9.50 บาท (PER 22x) ราคาเป้าหมายนี้คำนวณจากประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568 ที่ 0.43 บาท และค่า PER ที่ 22 เท่า