บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primaryไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ขึ้นประมาณ 30% เนื่องจากอัตราค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) ที่สูงกว่าคาดและการรักษาเสถียรภาพของอัตราค่าไฟฟ้า คาดการณ์การเติบโตของกำไร 13% CAGR ในช่วงปี 2568-2570 ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ปี 2568 ที่ 36 บาท เนื่องจากราคาหุ้นน่าสนใจ, กำลังการผลิตใหม่ และโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลง

text-primaryปรับประมาณการกำไรสุทธิขึ้น

FSSIA ปรับประมาณการกำไรสุทธิขึ้นเพื่อสะท้อนอัตราค่าไฟฟ้าที่สูงกว่าที่คาดไว้ โดยปรับสมมติฐานอัตราค่าไฟฟ้าเฉลี่ยเป็น 4.00 บาท/กิโลวัตต์ชั่วโมง สำหรับปี 2568-2570 สอดคล้องกับเป้าหมายของรัฐบาลที่ต่ำกว่า 4 บาท/กิโลวัตต์ชั่วโมง ถึงแม้ว่ารัฐบาลมีแผนที่จะลดอัตราปัจจุบันที่ 3.99 บาท/กิโลวัตต์ชั่วโมง ในช่วงเดือนพฤษภาคม-ธันวาคม 2568 ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 27.4% เป็น 4.7 พันล้านบาท (+16.5% y-y), ปี 2569 ขึ้น 33.8% เป็น 5.3 พันล้านบาท (+12.9% y-y) และปี 2570 ขึ้น 34.5% เป็น 5.9 พันล้านบาท (+10.2% y-y) ซึ่งแสดงถึงความมั่นใจในการฟื้นตัวของอัตรากำไรและการเติบโตของกำไรภายใต้สภาวะอัตราค่าไฟฟ้าที่ดีขึ้น

text-primaryแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/2568

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 2/2568 จะอ่อนตัวลง เนื่องจากการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนของโรงไฟฟ้าหลายแห่ง และการลดลงของอัตราค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและปีต่อปี ถึงแม้ว่าต้นทุนเชื้อเพลิงจะยังคงที่ แต่อัตรากำไรของ SPP (Small Power Producer) จะลดลง อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากผลการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นของ Avaada ซึ่งมีกำลังการผลิตใหม่ประมาณ 400 เมกะวัตต์ที่จะเริ่มดำเนินการในช่วงไตรมาสนี้ นอกจากนี้ CFXD (Changfang and Xidao) ควรจะกลับมามีกำไร เนื่องจากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ในทางตรงกันข้าม GHECO-1 อาจเผชิญกับแรงกดดันด้านอัตรากำไร เนื่องจากต้นทุนถ่านหินที่สูงขึ้นและการไม่มีค่าชดเชยการหยุดเดินเครื่องสำรองที่บันทึกในไตรมาส 2/2567

text-primaryผลประกอบการไตรมาส 1/2568

GPSC รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 ที่ 1.14 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% q-q และ 32% y-y ซึ่งเป็นไปตามที่ FSSIA คาดการณ์ไว้และสอดคล้องกับ consensus ของตลาด การเติบโตของกำไรมีสาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรที่ดีขึ้นของ Small Power Producer (SPP) เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงลดลงมากกว่าอัตราค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) นอกจากนี้ GHECO-1 รายงานผลขาดทุนจากสินค้าคงคลังถ่านหินที่ลดลง Avaada มีส่วนช่วยอย่างมาก โดยมีผลกำไรเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดหลังจากการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ของกำลังการผลิตใหม่ 400 เมกะวัตต์ ในทางกลับกัน CFXD ขาดทุนเนื่องจากการเริ่มรับรู้ต้นทุนทางการเงิน หลังจากการดำเนินการเชิงพาณิชย์อย่างเต็มรูปแบบ ในขณะเดียวกัน XLPC มีผลกำไรดีขึ้นจากผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง ถึงแม้ว่าการดำเนินงานหลักยังคงขาดทุนเล็กน้อย