บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

K Securities มองแนวโน้ม GPSC ในปี 2568 เป็นบวก คาดกำไรเติบโตจากต้นทุนพลังงานที่ลดลง โดยเฉพาะก๊าซธรรมชาติ พร้อมทั้งได้แรงหนุนจากการขยายตัวของธุรกิจพลังงานหมุนเวียนในอินเดีย

ผลประกอบการ Q1/68 ตามคาด

GPSC รายงานกำไรสุทธิ Q1/68 ที่ 1.10 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 32% YoY และ 14% QoQ เป็นไปตามที่ K Securities คาดการณ์ไว้ ผู้บริหารตั้งเป้าขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าเป็น 14.6 GW ภายในปี 2573 จากปัจจุบัน 7.2 GW โดยเน้นเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนเป็น 68%

นอกจากนี้ GPSC คาดว่าต้นทุนพลังงานจะลดลง (ก๊าซธรรมชาติ -5%, ถ่านหิน -10%) ซึ่งจะช่วยชดเชยผลกระทบจากการลดค่า Ft ประมาณ 0.1 บาท/หน่วย และสนับสนุนอัตรากำไร

การเติบโตในอินเดียจะมาจากการพึ่งพาการเติบโตของ AVAADA (AEPL) ซึ่งปัจจุบันมีกำลังผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ 4 GW และตั้งเป้าเพิ่มเป็น 20.6 GW ภายในปี 2573 GPSC ขายหุ้น 41.6% ในเดือน พ.ค. ได้เงิน 79 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และคาดรับรู้กำไร 800 ล้านบาทในปี 2568 ผ่านการปรับโครงสร้างราคาก๊าซรวม (Gas Pool)

ข้อสังเกต

K Securities มองว่านโยบายควบคุมราคาก๊าซยังมีความไม่แน่นอนด้านระยะเวลาและความเป็นไปได้ เนื่องจากคาดว่าภาคอุตสาหกรรมอาจต่อต้านราคาก๊าซที่สูงขึ้น นอกจากนี้ การเติบโตของ GPSC ในไทยคาดว่าจะจำกัดเพียง 350 MW ในช่วงปี 2568-73

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

K Securities แนะนำ "ซื้อ" GPSC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 41.50 บาท คาดว่ากำไรปี 2568 จะเป็นบวก โดยได้แรงหนุนจากราคาก๊าซธรรมชาติที่คาดว่าจะลดลง