บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
เจาะลึก BPP: ผลประกอบการ Q1/2568, โอกาส, ความเสี่ยง และกลยุทธ์รับมือ
P/E 20.05 YIELD 4.65 ราคา 12.90 (0.00%)
เจาะลึก BPP: ผลประกอบการ Q1/2568, โอกาส, ความเสี่ยง และกลยุทธ์รับมือ
- **ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):**
บ้านปูพาวเวอร์ (BPP) เผชิญกับแรงกดดันจากสถานการณ์ต่างๆ ทั้งในและต่างประเทศ แต่ยังคงรักษาพื้นฐานที่มั่นคงไว้ได้
Q1/2568 สร้างรายได้ 7,100 ล้านบาท และ EBITDA 1,800 ล้านบาท กำไรสุทธิอยู่ที่ 574 ล้านบาท ลดลง 15% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 307 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 119%
อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.7 เท่า แสดงถึงการบริหารจัดการทางการเงินที่ดี
- **โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):**
บริษัทมองเห็นโอกาสในการขยาย portfolio ด้านพลังงานหมุนเวียน และระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ (BESS) อย่างต่อเนื่อง
โครงการโซลาร์ฟาร์มที่จินหู เฉียนเฟิ่ง (จีน) กำลังพัฒนา มีกำลังการผลิต 120 MW
โครงการระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ "Kamikumi" ในญี่ปุ่น มีกำลังการผลิต 2 MW และ 8 MWh
- **ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):**
ต้นทุนการผลิตและการลงทุนที่สูงขึ้น รวมถึงภาษีและค่าธรรมเนียมต่างๆ
อัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
ความตึงเครียดใน supply chain และความผันผวนของราคาถ่านหิน
- **วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):**
ปรับกระบวนการทำงานให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ควบคุมต้นทุน และรักษาอัตรากำไร
วางกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
ประเมินตลาดอย่างต่อเนื่อง และปรับตัวให้สอดรับกับการเติบโต
- **แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):**
คาดว่าความต้องการพลังงานไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้นถึง 18% ภายในปี 2593 โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากตลาดประเทศเกิดใหม่ เช่น เอเชียแปซิฟิก และธุรกิจที่เติบโตมากขึ้น เช่น EV และ Data Center
คาดว่าความต้องการใช้ไฟฟ้าทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นประมาณ 3 เท่า ภายในปี 2593
GDP มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 2 เท่า ส่งผลโดยตรงต่อการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้น
เม็ดเงินลงทุนในการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานจะเพิ่มขึ้นประมาณ 30-60% ภายในปี 2583
BPP จะใช้ประโยชน์จากแพลตฟอร์มระดับนานาชาติ และความเชี่ยวชาญในการดำเนินงาน เพื่อเป็นผู้นำในการขับเคลื่อนการเติบโต
- **ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [นาทีที่ 46.25]**
**คำถาม:** BPP มีแผนงานเพิ่มเมกะวัตต์ที่ใดบ้าง และมีแผนที่จะซื้อโรงไฟฟ้าที่ไหนในปีนี้ รวมถึง IR ที่ตั้งเป้าไว้เป็นเท่าไร
**คำตอบ:** BPP มุ่งเน้นการขยายการลงทุนที่หลากหลาย ทั้ง Thermal และ Greener Field Business รวมถึงเทคโนโลยีพลังงานที่ต่อยอดห่วงโซ่คุณค่าในกลุ่ม BPP ใน 8 ประเทศยุทธศาสตร์ ไม่ได้ปิดกั้นโอกาสในการลงทุนในธุรกิจไฟฟ้าในประเทศที่กล่าวไป หากมีโอกาสที่จะขยายธุรกิจและลงทุนเพิ่มเติมในประเทศอื่นๆ ก็ไม่ได้ปิดกั้น แต่ขอให้น้ำหนักกับประเทศ 8 ประเทศนี้ก่อน ในส่วนของเมกะวัตต์เอง อาจจะยังไม่ได้ specific ขนาดว่าจะต้องเป็นกี่เมกะวัตต์ เพราะจริงๆ เน้นเรื่องของการขยายฐาน EBITDA เป็น 1.8 เท่า จากที่เป็นเป้าหมายในระยะยาวก็คือปี 2568 ถึงปี 2573 EBITDA ที่ 1.8 เท่าเทียบจากปีฐาน 2565 และ 2566 ค่าเฉลี่ย ซึ่งตอนนั้นจากปัจจุบันก็ในเรื่องของ IR เองที่จะพิจารณาเนี่ยก็ยังอยู่ในหลักสองดิจิตอยู่
**คำถาม:** โครงการ CCUS ที่ Cotton Cove ที่ได้แจ้งว่าจะเริ่มดำเนินการได้ครึ่งปีแรกของปี 2569 คาดว่าจะทำรายได้เท่าไหร่ และโครงการ CCUS เพิ่มเติมใหม่ นอกเหนือจาก Cotton Cove แล้วมีการทำโครงการต่างๆ ร่วมกับ BKV อีกหรือไม่ อย่างไร และในข่าวแจ้งว่า BKV ทำ JV ร่วมกับ CIP ของโครงการที่อยู่ในระหว่างการศึกษาและก็จะถูกโอนเป็น JV ทั้งหมด
**คำตอบ:** ตัวโครงการ Cotton Cove เองนะครับซึ่งอยู่ในรัฐ Texas ประเทศสหรัฐอเมริกามีอัตราการปล่อยคาร์บอนเฉลี่ยนะครับกับเก็บคาร์บอนเฉลี่ยนะครับท่านที่ Design ไว้ก็อยู่ที่ 32,000 ตันคาร์บอนไดออกไซด์ต่อปีนะครับซึ่งเนี่ยได้รับแกรนด์จากรัฐบาลสหรัฐอยู่ที่เรทอยู่ที่ 85 เหรียญต่อตันนะครับคาร์บอนดังนั้นก็เฉลี่ยครับ 1 ปีเนี่ยก็จะมีรายได้รับรู้จะอยู่ที่ประมาณ 2.7 ล้านเหรียญสหรัฐต่อปีนะครับสำหรับCotton Cove แล้วก็ส่วนโครงการนี้นะครับโครงการใหม่นอกเหนือจากโครงการ Cotton Cove ก็ยังอยู่ในอากาศระหว่าการพิจารณาความเป็นไปได้แล้วก็ความคุ้มทุนทางทางEconomic นะครับแล้วก็โครงการเนี้ยก็ยังก็ไม่ได้ถูกโอนไปที่ JV นะครับเพราะว่า JV นี่เป็นบริษัทร่วมระหว่างกับBKVกับ BPP อยู่แล้ว
**คำถาม:** เรื่องผลการดำเนินงานของโรงไฟฟ้า Temble One Temble Two ในไตรมาสที่สองเป็นอย่างไรบ้างนะครับแล้วก็ราคาค่าไฟฟ้าจะเป็นอย่างไรและปัญหาค่าไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นไม่ทันกับต้นทุนของค่าก๊าซเหมือนกับไตรมาส 1 เนี่ยจะมีหรือไม่
**คำตอบ:** ในไตรมาส 2 เนี่ยเริ่มเข้าสู่ช่วงที่อากาศเริ่มร้อน ก่อนจะเข้าหน้าร้อนในไตรมาส 3 แต่ว่าเราก็เห็นว่าราคาเฉลี่ยในปีนี้เนี่ยอย่างที่เรียนไปว่ามันจะเพิ่มขึ้นค่อนข้างมีนัยยะนะครับแล้วก็เอกสารเพิ่มเติมสามารถดูได้ที่ที่ด้านหลังของตัวเอกสารแนบของการนำเสนอ ซึ่งตัวนี้เป็นราคาคาดการณ์ของตัวตลาดที่อเมริกาในคอร์ส นะครับสำหรับเรื่องของกรณีเชื้อเพลิงที่ขึ้นสูงในไตรมาสที่ 1 อันนี้ก็เป็นเป็นเราสามารถเช็คกลับไปได้ครับว่ามันมีความจำเป็นที่มันมีสถานการณ์ที่ทำให้ตัวต้นทุนทำให้ค่าเชื้อเพลิงเนี่ยสูงขึ้นนะครับจากการที่มีการหยุดซ่อมบำรุงระบบท่อส่งก๊าซเป็นเป็นท่อหลักที่ใช้ส่งก๊าซในในTexas นะครับทำให้เอ่อมีการคาดการณ์ว่าก๊าซเอ่อธรรมชาติจะขาดแคลนแล้วก็ตัวราคาก็ขึ้นสูงตามไปแต่ว่าในช่วงเวลาที่เหลือเนี่ยเราก็ไม่เห็นว่าจะเหตุการณ์ที่ที่เป็นเหตุการณ์ที่อยู่นอกเหนือภาวะปกติแบบในไตรมาสหนึ่งนะครับจะมีแค่ว่าราคาการ์ดที่พันผวนตามฤดูกาล
**คำถาม:** โครงการ BESS ที่อยู่ในระหว่างการพัฒนาโครงการเช่นที่ญี่ปุ่นใช้แบตเตอรี่ของเครือบ้านปูหรือไม่เช่น Power S4 หรือซอฟ นะครับส่วนคำถามที่สองนั้นจะสามารถทำกำไรได้เมื่อไหร่และมีเป้าหมายหรือไม่
**คำตอบ:** โครงการ BESS เอ่อในญี่ปุ่นใช้แบตเตอรี่ของใครนะครับ เอ่อตอนนี้เอ่อโครงการและของเอ่อพวกพวกโครงการที่เราทำอยู่ในญี่ปุ่นตอนนี้นะครับได้รับเงินสนับสนุนจากรัฐบาลญี่ปุ่นนะครับก็จำเป็นที่จะต้องใช้แบตเตอรี่ที่ที่ผลิตในญี่ปุ่นซึ่งตอนเนี้ยเอ่อทางบ้านปูเองเราไม่มีโรงงานในญี่ปุ่นเพราะฉะนั้นเราก็ซื้อมาอย่างเช่นโรงงานแบตเตอรี่แรกของเรานะครับที่โทนเราใช้แบตเตอรี่ของTeslaซึ่งผลิตโดยPanasonicบริษัที่Panasonicในญี่ปุ่น แล้วโครงการอื่นๆที่เราทำอยู่ก็คงต้องใช้ของผู้ผลิตในญี่ปุ่นเหมือนกันครับเอ่อคำถามต่อไปนะครับว่าบ้านปูแอ็กซ์จะสามารถทำกำไรได้เมื่อไหร่แล้วมีเป้าหมายไหมจริงๆเราก็มีเป้าหมายที่เอ่อจะมีกำไรในธุรกิจเอ่อทุกอย่างที่เราทำนะครับคือตอนนี้ธุรกิจหลักๆของเราอ่ะเอ่อธุรกิจเอ่อปั่นไฟจากพลังงานสะอาดนะครับเพราะจริงๆก็กำไรแต่เราก็โดนเอ่อบางธุรกิจที่เราไปลงทุนะบครับในพวกบริษัทStartupไม่ว่าStartupผลิตบริษัทแบตเตอรี่เอ่อพวกนี้ก็ยังมีการขาดทุนอยู่นะครับซึ่งมันก็ทำให้เอ่อเอ่อมีมีการอาจจะมีการขาดทุนทั้งถ้าเกิดมารวมกันทั้งหมดแต่ทั้งนี้ทั้งนั้นถ้าเกิดดูในdaนะครับซึ่งเราก็เป็นอะไรที่กลุ่มบ้านปูก็ดูเราก็สร้างdaได้ปีที่แล้วประมาณ 24 ล้านเอ่อโทษทีครับ 63 ล้านเหรียญเอ่อUSนะครับเอ่อแล้วก็เราก็คาดว่าเราจะมีpositivedaต่อไปนะครับแล้วก็จะมีกระแสเงินสดที่เป็นเชิงบวกนะครับ
โดยสรุป, BPP ยังคงมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว แม้จะเผชิญกับความท้าทายต่างๆ บริษัทมีแผนการที่ชัดเจนในการขยายธุรกิจ, บริหารความเสี่ยง, และสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับนักลงทุน