บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Phillip Securities (Thailand) (PST) วิเคราะห์แนวโน้ม SAWAD โดยคาดการณ์การฟื้นตัวอย่างช้าๆ ของสินเชื่อ และความเป็นไปได้ในการเพิ่ม Pay out ratio ซึ่งอาจส่งผลให้มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend yield) สูงถึง 6.7% ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 37 บาท

สินเชื่อฟื้นตัวช้าๆ แต่มีโอกาสเติบโต

ใน 1Q68 SAWAD มีสินเชื่อหดตัว 2.2% q-q หลักๆ มาจากการหดตัวของสินเชื่อเช่าซื้อเนื่องจากการชะลอการปล่อยสินเชื่อเพื่อลดความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม SAWAD คาดว่าสินเชื่อจำนำทะเบียนจะเติบโตขึ้นได้ใน 2Q68 และตั้งเป้าสินเชื่อรวมปี 68 เติบโต 5-10% แม้ว่า NPL จะเพิ่มขึ้นแต่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ชะลอลง

สภาพคล่องดีขึ้น อาจเพิ่ม Pay out ratio

SAWAD มีสภาพคล่องส่วนเกินจากการชำระหนี้ ทำให้บริษัทอาจพิจารณาเพิ่ม Pay out ratio โดยอาจเพิ่มการจ่ายปันผลเป็นเงินสดและยกเลิกการจ่ายหุ้นปันผล PST คาดว่าหาก Pay out ratio อยู่ที่ 40% จะมีการจ่ายปันผล 1.35 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield 6.7%

คงประมาณการกำไรและราคาพื้นฐาน

PST ยังคงประมาณการกำไรปี 68 ของ SAWAD ไว้ที่ 5.1 พันล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน โดยคาดว่ารายได้ดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ค่าใช้จ่ายและการตั้งสำรองจะยังสูงอยู่ คงราคาพื้นฐาน 37 บาท เนื่องจากยังมีส่วนต่างราคาหุ้นที่น่าสนใจและความเป็นไปได้ที่ปันผลจะสูงขึ้นในปีนี้ จึงยังคงแนะนำ "ซื้อ"