บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SAWAD รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ที่ 1.1 พันล้านบาท ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 8% เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงกว่าที่คาด โบรกเกอร์ BLS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 9% และปรับลดราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2568 ลงจาก 27 บาท มาอยู่ที่ 24 บาท

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

กำไรสุทธิของ SAWAD ลดลง 13% YoY และ 10% QoQ สาเหตุหลักมาจากการหดตัวของสินเชื่อและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง สินเชื่อคงค้าง ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 อยู่ที่ 9.13 หมื่นล้านบาท ลดลง 8% YoY และ 3% QoQ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) ลดลง 117 bps YoY และ 33 bps QoQ มาอยู่ที่ 14.06% อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Cost to Income Ratio) สูงขึ้น มาอยู่ที่ 53.7%

ข้อสังเกตเกี่ยวกับคุณภาพสินทรัพย์

อัตราการตั้งสำรองหนี้เสียของ SAWAD ลดลงเล็กน้อย แต่อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ต่อสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นจาก 3.55% ณ สิ้นปี 2567 เป็น 3.73% ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ลดลง จาก 59.5% เป็น 53.2% บ่งบอกถึงคุณภาพสินทรัพย์ที่อ่อนตัวลง

คำแนะนำและการปรับประมาณการ

BLS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 9% มาอยู่ที่ 4.6 พันล้านบาท (ลดลง 8% YoY) โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับลดสมมติฐานการเติบโตของสินเชื่อเป็นทรงตัว YoY และการปรับลดส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ ยังมีการปรับเพิ่มสมมติฐานอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ BLS ให้คำแนะนำ "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 24 บาท เนื่องจากไม่คาดว่า SAWAD จะมีการเติบโตของกำไรในปีนี้