บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

MTC ยังคงมั่นใจเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 10-15% แม้ในไตรมาส 1/2568 จะเติบโตเพียง 2.1% q-q โดยหลักมาจากสินเชื่อเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น 2.1% q-q ในขณะที่สินเชื่อเช่าซื้อเพิ่มขึ้นเพียง 0.4% y-y แต่ก็ถือเป็นไตรมาสแรกที่สินเชื่อเช่าซื้อเติบโตหลังจากหดตัวต่อเนื่องมา 6 ไตรมาส

ความต้องการสินเชื่อยังสูง

MTC มองว่าไตรมาส 1 เป็นช่วงที่สินเชื่อชะลอตัว แต่ความต้องการสินเชื่อที่เข้ามาในช่วงต้นไตรมาส 2/2568 ทำให้มั่นใจว่าจะสามารถเติบโตในระดับ 10-15% ได้อีก 2-3 ปี ผ่านการเปิดสาขาใหม่ปีละ 600 สาขา และสินเชื่อเฉลี่ยต่อสาขายังคงเพิ่มสูงขึ้นต่อเนื่อง

ถึงแม้ว่าผลตอบแทนสินเชื่อจะลดลงเล็กน้อยจาก 17.2% เป็น 17.1% ในไตรมาส 1/2568 เนื่องจากการลดความเสี่ยงและจำนวนวันที่น้อยกว่า แต่โครงการ "คุณสู้ เราช่วย" มีผลกระทบจำกัด เนื่องจากมีลูกค้าเข้าร่วมน้อย

คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้นต่อเนื่อง

คุณภาพสินทรัพย์ของ MTC ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดย NPL ลดลงเหลือ 2.69% ในไตรมาส 1/2568 จาก 2.75% ในไตรมาสก่อนหน้า และเป็นการลดลงต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 7 ติดต่อกัน ทำให้สัดส่วนสำรองต่อ NPL เพิ่มขึ้นเป็น 138% จากระดับต่ำสุดที่ 96% ในไตรมาส 2/2565

คงประมาณการและราคาพื้นฐาน

Phillip Securities (Thailand) หรือ PST ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ของ MTC ไว้ที่ 6.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.8% y-y โดยคาดว่ารายได้ดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อ และการตั้งสำรองน่าจะลดลงได้ตามคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น คงราคาพื้นฐานที่ 50 บาท แนะนำ "ซื้อ" โดยวิธีประเมินมูลค่า P/E'68 (16x)