บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

เอเซีย พลัส (ASPS) ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น MTC โดยมีราคาเป้าหมาย 54 บาท มองว่าการคุมคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีกว่ากลุ่ม และราคาหุ้นยังมี Upside อีกราว 21%

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรตามคาด, คุมสินทรัพย์อยู่

กำไรสุทธิ 1Q68 ของ MTC เป็นไปตามที่ BB Consensus คาดการณ์ไว้ที่ 1.57 พันล้านบาท เติบโต 2% QoQ และ 13% YoY ปัจจัยหลักมาจากการลดลงของ Credit cost ตามคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น ชดเชย PPOP ที่ลดลงเล็กน้อย

ผลการดำเนินงาน Q1/68: ละเอียดทุกด้าน

NII ลดลงเล็กน้อยจาก Yield on loan ที่ลดลง และ Cost of fund ที่สูงขึ้นจากการ Repricing หุ้นกู้ อย่างไรก็ตาม สินเชื่อยังคงเติบโตได้ 2% QoQ และ 14% YoY ด้าน OPEX เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลและการขยายสาขา แต่ Credit cost ลดลงตาม NPL ที่ปรับตัวลงเล็กน้อย สะท้อนการควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี

ข้อสังเกต: แนวโน้มและประมาณการ

ASPS คาดการณ์ว่า Cost of fund จะมีพัฒนาการที่ดีขึ้นในช่วงท้ายปีตามวงจรดอกเบี้ย และทิศทางสินเชื่อจะเติบโตตามฤดูกาล Credit cost ยังอยู่ในการบริหารจัดการได้ดี ทำให้กำไรสุทธิในไตรมาสที่เหลือของปียังสามารถเติบโตต่อเนื่อง QoQ และ YoY

สรุป: Outperform เหนือกลุ่ม

ASPS ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับ MTC โดยมีราคาเป้าหมาย 54 บาท อิงจาก GGM (ROE ที่ 17%, COE ราว 10%) มองว่า MTC สามารถคุมคุณภาพสินทรัพย์ได้ดีกว่ากลุ่ม และราคาหุ้นยังมี Upside อีกราว 21% ขณะที่ PER ซื้อขายที่ 14 เท่า ซึ่งไม่แพงเมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตของกำไร