บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ บมจ.เมืองไทย แคปปิตอล (MTC) และยังคงเป็น Top Pick ของกลุ่ม Consumer Finance โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 เติบโต 10% จากปีก่อนหน้า KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" (BUY) ด้วยราคาเป้าหมาย 58 บาท

การวิเคราะห์และประมาณการ

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ของ MTC ที่ 6,465 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการพัฒนาการจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 3/2566 และแนวโน้มการติดตามหนี้ที่ดีขึ้นต่อเนื่องในปี 2568 นอกจากนี้ KSS ยังมองว่าผลประกอบการของ MTC ในปี 2568 จะทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง

• สินเชื่อรวม: MTC ตั้งเป้าสินเชื่อรวมปี 2568 เติบโต 10-15% จากปี 2567 ที่เติบโต 15% แม้ว่าในไตรมาส 1/2568 จะเติบโตเพียง 2% YTD แต่ MTC ยังคงเน้นการปล่อยสินเชื่อให้กับลูกค้าที่มีความเสี่ยงต่ำ เช่น สินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์/รถยนต์/ที่ดิน
• ต้นทุนทางการเงิน: MTC คาดการณ์ต้นทุนทางการเงินปี 2568 อยู่ที่ 4.4-4.6% จาก 4.4% ในปี 2567 โดยในไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 4.6%
• คุณภาพสินทรัพย์: MTC ให้ความสำคัญกับการติดตามหนี้อย่างต่อเนื่อง โดยในเดือนเมษายน-พฤษภาคม 2568 ทิศทางการติดตามหนี้ยังคงเป็นไปในทิศทางที่ดี ค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ในปี 2568 ตั้งเป้าไว้ต่ำกว่า 270 bps จาก 302 bps ในปี 2567 โดยในไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 240 bps

ข้อสังเกต

MTC มีแผนการเพิ่มสัดส่วนสำรองต่อหนี้เสีย (coverage ratio) จาก 138% ในไตรมาส 1/2568 เนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค

สรุป

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MTC ด้วยราคาเป้าหมาย 58 บาท โดยมองว่า MTC ยังคงเป็น Top Pick ของกลุ่ม Consumer Finance จากการจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น แนวโน้มการติดตามหนี้ที่ดี และผลประกอบการที่คาดว่าจะทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่องในปี 2568