บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TPIPP รายงานกำไรสุทธิ Q1/68 เพิ่มขึ้น 6.0% QoQ อยู่ที่ 966.9 ล้านบาท แต่บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรจะทยอยลดลงในอนาคต

ผลประกอบการและประมาณการ

กำไรปกติ Q1/68 เพิ่มขึ้น 5.9% QoQ อยู่ที่ 963.1 ล้านบาท เนื่องจากกำไรขั้นต้นดีขึ้น 5.8% QoQ ตามการบริหารจัดการต้นทุนและราคาถ่านหินที่ลดลง แม้ว่ารายได้รวมจะลดลงเล็กน้อยจากค่า Ft ที่ลดลง นอกจากนี้ ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง 2.5% QoQ จากค่าใช้จ่ายพนักงานที่ลดลง

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรปกติ Q2/68 จะลดลง QoQ เนื่องจาก Adder โรงไฟฟ้า TG4+TG6 90MW หมดอายุในเดือนเมษายน และราคาขายไฟฟ้าที่ลดลง QoQ ตามการปรับลดค่า Ft งวด พ.ค.-ส.ค. นอกจากนี้ คาดว่ากำไรปกติทั้งปี 2568 จะลดลง 33.9% YoY อยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท เนื่องจาก Adder โครงการสุดท้ายหมดอายุ และค่า Ft เฉลี่ยทั้งปีที่ลดลง

ข้อสังเกตและการลงทุน

ASPS ยังคงประมาณการและราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 3.0 บาท/หุ้น แต่ปัจจัยพื้นฐานยังขาดความน่าสนใจจากกำไรที่มีแนวโน้มลดลงทั้งในระยะสั้นและระยะยาว ดังนั้น ASPS แนะนำให้สับเปลี่ยนไปลงทุนในหุ้นโรงไฟฟ้าตัวอื่น เช่น GULF, GPSC, BCPG ที่ยังมีการเติบโตที่ดีกว่าในระยะยาว

สรุป

ถึงแม้ TPIPP จะมีกำไร Q1/68 ที่เติบโต แต่ ASPS มองว่าแนวโน้มกำไรในอนาคตจะลดลง เนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น Adder หมดอายุและค่า Ft ที่ลดลง ดังนั้น ASPS จึงแนะนำให้พิจารณาลงทุนในหุ้นโรงไฟฟ้าตัวอื่นที่มีแนวโน้มการเติบโตที่ดีกว่า