บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GPSC โชว์ผลงาน Q1/68 กำไรสุทธิ 1.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% QoQ ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ เอเซียพลัสยังคงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 45 บาท แม้ระยะสั้น Q2/68 อาจอ่อนตัว แต่ราคาหุ้นปัจจุบันมี upside สูง

ผลประกอบการ Q1/68

กำไรปกติงวด 1Q68 ฟื้นตัว 31.7% QoQ อยู่ที่ 1.6 พันล้านบาท ปัจจัยหนุนหลักมาจากค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลงตามฤดูกาล และกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น จากค่าเบี้ยประกันภัยที่ลดลง การบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น รวมถึงรับรู้ผลขาดทุนจากการเดินเครื่องโรงไฟฟ้าเก็กโค่วันลดลง แม้ต้นทุนก๊าซฯ จะเพิ่มขึ้นและปริมาณขายไฟฟ้ารวมจะอ่อนตัว

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

เอเซียพลัสคาดการณ์กำไรปกติงวด 2Q68 จะอ่อนตัว QoQ เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ลดลงตามค่า Ft และผลขาดทุนจากโรงไฟฟ้าเก็กโค่วันที่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะได้รับแรงหนุนจากราคาก๊าซฯ ที่มีแนวโน้มลดลง QoQ ปริมาณขายไฟฟ้ารวม และส่วนแบ่งกำไรจาก XPCL ที่ดีขึ้นตามฤดูกาล

ประมาณการและคำแนะนำ

เอเซียพลัสยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 5.7 พันล้านบาท ลดลง 1.4% YoY กดดันจากนโยบายปรับลดค่าไฟ และโรงไฟฟ้าศรีราชาหมดสัญญา แต่คาดว่าจะชดเชยได้จากส่วนแบ่งกำไร XPCL ที่ดีขึ้น และรับรู้โครงการ CFXD ได้เต็มปี คงน้ำหนักการลงทุน "Neutral" เน้นหาจังหวะเข้า Trading ช่วงสั้น จาก sentiment เชิงบวกตามทิศทางราคาน้ำมันขาลง