บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิ MTC ใน Q1/25 เติบโต 12.5% YoY และคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 55 บาท มองเป็นหุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง

ไฮไลท์สำคัญ

MTC คาดกำไรสุทธิ 1Q25 จำนวน 1,563 ล้านบาท โต 12.5% YoY และ 1.3% QoQ หนุนจากรายได้ดอกเบี้ยและรายได้ค่าธรรมเนียมที่ขยายตัวขึ้น รวมถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ดี แนวโน้ม 2Q25 คาดกำไรสุทธิขยายตัวต่อทั้ง YoY และ QoQ จากความต้องการสินเชื่อที่มีอยู่มาก และการรักษาคุณภาพสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ

text-primary รายละเอียดการวิเคราะห์

หยวนต้าคาดการณ์รายได้ดอกเบี้ยใน 1Q25 เติบโต 0.6% QoQ จากสินเชื่อรวมที่โต 1.5% QoQ แม้ว่า NIM จะลดลงเล็กน้อยเหลือ 13.7% จาก 14% ใน 4Q24 เนื่องจากการลดสัดส่วนสินเชื่อส่วนบุคคลเพื่อรักษาคุณภาพสินทรัพย์ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยคาดโต 4.6% QoQ จากรายได้ค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวกับการให้สินเชื่อ ส่วนการตั้งสำรองคาดทรงตัว QoQ สอดคล้องกับ NPL ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังผลบวกจากมาตรการแจกเงิน 10,000 บาทเริ่มมีผลน้อยลง

แนวโน้มกำไรสุทธิใน 2Q25 คาดว่าจะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ ต่อเล็กน้อย หนุนจาก NIM ที่จะกลับมาสูงขึ้นจากต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลงตามทิศทางดอกเบี้ยนโยบาย รวมถึงพอร์ตสินเชื่อรวมที่คาดว่าจะขยายตัวได้ต่อตามความต้องการใช้เงินที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มลูกค้าในต่างจังหวัด

text-primary ข้อสังเกต

หยวนต้ามองว่า MTC เป็นหุ้นไฟแนนซ์ที่คุณภาพสินทรัพย์แข็งแรง เนื่องจากฐานลูกหนี้ที่กระจายตัว และจำนวนเงินผ่อนชำระรายงวดที่ไม่สูง ทำให้ความเสี่ยงที่จะมีการตั้งสำรองเร่งตัวขึ้นในช่วงสั้นต่ำกว่าผู้ประกอบการรายอื่น

text-primary สรุป

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MTC ด้วยราคาเป้าหมาย 55 บาท โดยมองว่าเป็นหนึ่งในหุ้นที่ได้อานิสงส์บวกจากการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายของ กนง. ที่เร็วขึ้น ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนทางการเงิน โดยราคาเป้าหมายนี้คำนวณจาก Prospective PBV ที่ 2.7 เท่า รวมถึง premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA