บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
HMPRO กำไร Q1/2568 ตามคาด! FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 11.80 บาท
P/E 13.53 YIELD 6.81 ราคา 6.40 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการ: รายได้และอัตรากำไร
รายได้รวมจากยอดขายและค่าเช่าอยู่ที่ 18.0 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.3% QoQ แต่ลดลง 0.5% YoY อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ในไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 26.2% ซึ่งค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2567 แต่ลดลงจาก 27.8% ในไตรมาส 4/2567 เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในส่วนผสมผลิตภัณฑ์และสัดส่วนสินค้า house brand ลดลงเป็น 20.4% จาก 21.1% ในไตรมาสก่อนหน้า ค่าใช้จ่าย SG&A ได้รับการจัดการอย่างมีประสิทธิภาพ ลดลง 9.4% QoQ และ 2.5% YoY เป็น 3.2 พันล้านบาท
แนวโน้มและประมาณการ: การเติบโตในอนาคต
FSSIA คาดการณ์ว่า HMPRO จะสามารถรักษายอดขายรวมให้เติบโตได้ แม้ว่า SSSG ในช่วงต้นเดือนเมษายนจะลดลง โดยได้รับการสนับสนุนจากการเปิดสาขาใหม่ อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มที่จะปรับตัวดีขึ้น YoY ในไตรมาส 2/2568 เนื่องจากสภาพอากาศที่ไม่ร้อนจัด ซึ่งจะช่วยลดการขายเครื่องปรับอากาศที่มีอัตรากำไรต่ำกว่า FSSIA ยังคงประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2568 ที่ 6.8 พันล้านบาท (+4.8%) โดยมีสมมติฐาน SSSG +2% และการเพิ่มสาขาใหม่ 12 สาขา
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: โอกาสในการลงทุน
FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ HMPRO โดยมีราคาเป้าหมาย 11.80 บาท อิงตามวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยใช้ WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8.0% และ LTG (Long-Term Growth Rate) ที่ 2.0% ราคาเป้าหมายนี้สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันถึง +42.2% และสูงกว่า Consensus ถึง +15.3% นอกจากนี้ HMPRO ยังดำเนินการโครงการซื้อหุ้นคืน (Share Buyback) ซึ่งจะสิ้นสุดในวันที่ 30 กันยายน 2568 โดยปัจจุบันได้ซื้อหุ้นคืนไปแล้ว 4.5 ล้านหุ้น (0.03% ของทุนชำระแล้ว) ที่ราคาเฉลี่ย 8.29 บาทต่อหุ้น