บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
HMPRO กำไร Q1/68 ทรงตัว! Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 13.50 บาท
P/E 13.53 YIELD 6.81 ราคา 6.40 (0.00%)
ผลประกอบการ Q1/2568: กำไรหลักทรงตัว
กำไรหลักทรงตัว YoY ที่ 1.7 พันล้านบาท แม้ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSS) จะลดลง 3% จากแนวโน้มการบริโภคในประเทศไทยที่อ่อนแอ ยอดขายรวมลดลง 1% YoY เหลือ 1.8 หมื่นล้านบาท อย่างไรก็ตาม HMPRO ได้เพิ่มสาขา 8 แห่งในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา (สิ้น Q1/2568: 136 แห่ง) อัตรากำไรขั้นต้นยังคงเท่าเดิม YoY ที่ 26.2% บริษัทสามารถจัดการต้นทุนการดำเนินงานได้ดีจากต้นทุนค่าไฟฟ้าและต้นทุนบุคลากรที่ลดลง
ข้อสังเกต: ผลกระทบจากสภาพอากาศใน Q2/2568
KSS มองว่าฤดูร้อนที่ค่อนข้างเย็นในปีนี้อาจส่งผลให้ HMPRO ขายเครื่องใช้ไฟฟ้าประเภททำความเย็นได้น้อยลง นอกจากนี้ ฝนที่ตกเร็วในเดือนเมษายนอาจส่งผลให้กิจกรรมการก่อสร้างล่าช้า ดังนั้น SSS ใน Q2/2568 อาจลดลงมากกว่า Q1/2568 อย่างไรก็ตาม การขยายสาขาจะช่วยบรรเทายอดขายที่ลดลงได้
สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้มีความเสี่ยงจากเศรษฐกิจโลก
KSS กำหนดราคาเป้าหมายไว้ที่ 26 เท่าของ P/E ปี 2025F ปัจจุบัน HMPRO ซื้อขายอยู่ที่ 15.8 เท่าของ P/E ปี 2025F ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวถึง -2SD ความเสี่ยงหลักคือความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการบริโภคในประเทศ