บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
HMPRO กำไร Q1/68 อาจทรุด 1% Krungsri Securities ยังแนะนำ "ซื้อ" มองราคาหุ้นตอบรับข่าวร้ายแล้ว
P/E 13.53 YIELD 6.81 ราคา 6.40 (0.00%)
Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" HMPRO แม้กำไร Q1/68 อาจลดลง
Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรหลักของ HMPRO ในไตรมาส 1 ปี 2568 จะปรับตัวลง 1% YoY สู่ 1.69 พันล้านบาท เนื่องจากยอดขายสาขาเดิม (SSS) ลดลง 3% จากภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนตัว แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 13.50 บาท มองว่าราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยลบไปแล้ว และ HMPRO ยังเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มค้าปลีกที่น่าสนใจ
รายละเอียดการวิเคราะห์และปัจจัยที่ส่งผลกระทบ
KSS คาดการณ์ว่า SSSG ที่ลดลง 3% เป็นผลมาจากแนวโน้มการบริโภคที่อ่อนตัวในประเทศไทย, จำนวนวันที่น้อยกว่าในเดือนกุมภาพันธ์ 2568 (28 วัน) เทียบกับกุมภาพันธ์ 2567 (29 วัน), และโครงการ Easy E-Receipt ที่มีมูลค่าลดลง ยอดขายรวมอาจปรับตัวลงเพียง 1% YoY เนื่องจาก HMPRO ได้เพิ่มสาขา 8 แห่งในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา (สิ้นไตรมาส 1 ปี 2568: 136 สาขา) อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะทรงตัว YoY ที่ 26.2% ขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายอาจปรับตัวลงเล็กน้อย
แนวโน้มในอนาคตและเหตุผลที่ยังคงแนะนำ "ซื้อ"
KSS คาดว่าการลดลงของ SSS จะปรับตัวดีขึ้น QoQ ในไตรมาส 2 ปี 2568 เนื่องจากอาจมีความต้องการปรับปรุงบ้านมากขึ้นหลังเกิดแผ่นดินไหวในช่วงปลายไตรมาส 1 ปี 2568 แต่การฟื้นตัวของ SSS อาจเป็นไปอย่างช้าๆ เนื่องจากกำลังซื้อยังคงอ่อนตัว KSS มองว่า HMPRO เป็นหุ้นที่มีมูลค่า โดยซื้อขายที่ P/E ปี 2568 ที่ 17 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว นอกจากนี้ ยังมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 5.1% ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนทางเศรษฐกิจ
ความเสี่ยงและข้อควรระวัง
ความเสี่ยงหลักคือสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนซึ่งได้รับผลกระทบจากสงครามการค้า KSS กำหนดราคาเป้าหมายที่ P/E ปี 2568 ที่ 26 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว -0.5SD KSS มองว่า HMPRO เป็นหุ้นคุ้มค่าและเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีแนวโน้มป้องกันความเสี่ยงได้ดีที่สุดในกลุ่มอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ สูงถึง 5.5% (ปี 2568) ยังท าให้ HMPRO มีความน่ าสนใจอีกด้วย