บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้าแนะ "ซื้อ" BPP มองครึ่งปีหลัง 2568 รับผลบวกค่าไฟสหรัฐฯ หนุนกำไรโต
P/E 20.05 YIELD 4.65 ราคา 12.90 (0.00%)
วิเคราะห์แนวโน้มและปัจจัยหนุน
หยวนต้าคาดการณ์ว่าการเติบโตของอุตสาหกรรม Data Center ในสหรัฐฯ จะส่งผลให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงขึ้น ทำให้ราคาค่าไฟฟ้าปรับตัวขึ้นเร็วกว่าต้นทุน โดยคาดว่าค่าเฉลี่ย Spark Spread (ส่วนต่างระหว่างราคาขายไฟฟ้าและต้นทุนการผลิตไฟฟ้าต่อหน่วย) ในปี 2568 จะเพิ่มขึ้นราว 10-20% YoY จากปีก่อนที่ราว US$18/MWh นอกจากนี้ BPP ยังมีการเจรจากับภาคเอกชนในสหรัฐฯ เพื่อทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว เพื่อลดความเสี่ยงจากค่าไฟฟ้าที่ผันผวน
สำหรับธุรกิจโรงไฟฟ้าในจีน ผู้บริหารคาดว่าจะมีการเติบโตแบบ Organic มากขึ้นตามภาคการผลิตที่ฟื้นตัว รวมถึงอุตสาหกรรม AI ในจีนที่จะช่วยหนุนการเติบโตของความต้องการใช้ไฟฟ้าในระยะยาว
ประมาณการผลประกอบการ
หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 1/2568 ที่ระดับ 600-700 ล้านบาท เติบโตทั้ง QoQ และ YoY หลังได้แรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้า CHP ในจีน และจำนวนวันปิดซ่อมบำรุงที่น้อยลงของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ และโรงไฟฟ้าหงสาที่เป็นแหล่งกำไรหลัก
สรุปคำแนะนำ
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น BPP โดยให้ราคาเป้าหมาย 9.20 บาท มองเห็นโอกาสการเติบโตในระยะกลาง-ยาว จาก Spark Spread ของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น YoY ตั้งแต่ช่วง 2H25 เป็นต้นไป