บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GPSC เล็งอินเดีย! KSecurities ชี้ พลังงานหมุนเวียนหนุนโต
P/E 17.70 YIELD 3.53 ราคา 25.50 (2.82%)
ไฮไลท์สำคัญ:
KSecurities มองบวกต่อ บมจ. โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ (GPSC) จากโอกาสการเติบโตในธุรกิจพลังงานหมุนเวียนในอินเดีย ตลาดพลังงานหมุนเวียนของอินเดียขยายตัวอย่างรวดเร็วและเป็นโอกาสเติบโตอย่างมาก โดยมีเป้าหมายเพิ่มกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนเป็น 500 GW ภายในปี 2573 จากปัจจุบัน 209 GW
โอกาสในตลาดอินเดีย:
ตลาดพลังงานหมุนเวียนของอินเดียขยายตัวอย่างรวดเร็ว เนื่องจากความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น 5% ต่อปี อินเดียตั้งเป้าที่จะเพิ่มกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนมากกว่า 41 GW ต่อปี ซึ่งส่วนใหญ่จะมาจากพลังงานแสงอาทิตย์ GPSC ได้ลงทุนใน Avaada Energy Private Limited (AEPL) ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในอินเดีย โดย AEPL มีกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนเติบโตจาก 3.7 เป็น 20.4 GW ตั้งแต่ GPSC เข้าลงทุนในปี 2564 และมีเป้าหมายกำลังการผลิตรวมอยู่ที่ 30 GW ภายในปี 2573
การลงทุนและผลกระทบต่อ GPSC:
GPSC ถือหุ้น 43% ใน AEPL โดยลงทุนประมาณ 2.2 หมื่นล้านบาท แม้อัตราค่าไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนในอินเดียค่อนข้างต่ำ (3.0 รูปีอินเดีย/kWh หรือ 1.2 บาท/kWh) แต่อินเดียมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนเมื่อเทียบกับตลาดอื่น KSecurities คาดการณ์ว่าส่วนแบ่งกำไรจาก AEPL สำหรับ GPSC จะยังไม่สูงมากในระยะสั้น (คาด 400-600 ล้านบาท ปี 2568-69) เนื่องจาก AEPL มีการขยายธุรกิจอย่างรวดเร็วและมีหนี้สินจำนวนมาก
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:
KSecurities แนะนำ "ซื้อ" GPSC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 41.50 บาท โดยมีมูลค่าหุ้นที่น่าสนใจซื้อขายด้วย PER ที่ 18 เท่า