บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA มอง BE8 เริ่มฟื้นตัว! คาดกำไรปี 2568 โต 23% แนะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 19.50 บาท
P/E 13.40 YIELD 5.66 ราคา 4.24 (0.00%)
ปัจจัยหนุนการเติบโต
หยวนต้าวิเคราะห์ว่า Backlogs ณ สิ้นปี 2567 อยู่ที่ 1.87 พันล้านบาท และมีโครงการที่เตรียมเข้าประมูลอีกราว 5.7 พันล้านบาท ซึ่งเป็นสัญญาณการฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของไตรมาส 4 ปี 2567 การประมูลงานในไตรมาส 1 ปี 2568 ยังฟื้นตัวต่อเนื่อง และจะเร่งตัวขึ้นในไตรมาส 2 ปี 2568 โดยมีแรงหนุนจากการทำ Cost Optimization ของภาคเอกชน และงานภาครัฐที่ไม่ขาดแคลนเหมือนช่วงครึ่งแรกของปี 2567
นอกจากนี้ BE8 ปรับกลยุทธ์เป็นผู้นำด้าน AI-Powered Digital Transformation โดยจะเพิ่มบริการ AI เข้าไปในทุกภาคส่วน เช่น การวางกลยุทธ์องค์กรด้าน AI, การทำ Digital Transformation ด้าน AI, การยกระดับ Cyber Security และการอบรมพนักงานด้าน AI บริษัทฯ ประเมินว่า AI จะเป็นโอกาสเติบโตรอบใหม่ และต้องการเป็นผู้นำในด้านนี้ก่อนที่ตลาดจะเติบโตเด่นชัด
ตัวอย่างงานแรกคือ BE8 จับมือกับทิพยกรุ๊ป โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) จัดตั้ง JV ชื่อ HORIXON T8 (BE8 ถือ 49%) เพื่อพัฒนาสินค้าและบริการให้กับเครือทิพย โดยมีโครงการที่จะทำร่วมกันกว่า 20 โครงการ
โอกาสและความเสี่ยง
Virtual Bank มีคู่ค้าเข้ามาเจรจาด้วยหลายราย หากมีการอนุมัติ License ในช่วงกลางปี 2568 มีโอกาสที่ BE8 จะได้งาน ซึ่งจะเป็น Catalyst ใหญ่ที่ต้องติดตามในครึ่งหลังของปี 2568 บริษัทฯ ตั้งเป้ารายได้และกำไรฟื้นตัวกลับสู่ศักยภาพปกติในปี 2568 โดยตั้งเป้ารายได้เติบโตระดับ Double Digit
หยวนต้ามีมุมมองเป็นบวกต่อการฟื้นตัวของผลประกอบการในปี 2568 Backlogs ที่กลับมาเติบโตในช่วงปลายปี 2567 และแนวโน้มการประมูลงานที่เริ่มดีขึ้น สะท้อนโอกาสฟื้นตัวที่สูงขึ้น ขณะที่ Virtual Bank เป็นโอกาสใหญ่ในครึ่งหลังของปี 2568 กลยุทธ์การนำ AI มาให้บริการเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ แต่อาจต้องใช้เวลาก่อนที่จะเห็นผลบวกทางการเงินชัดเจน
ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ เศรษฐกิจถดถอยรุนแรง งานภาครัฐล่าช้า และการสูญเสียบุคลากรสำคัญ
ประมาณการและคำแนะนำ
หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 224 ล้านบาท (+23% YoY) และราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 19.50 บาทต่อหุ้น อิง PER 23x หรือระดับต่ำกว่า -2.0SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 14.2x