บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SAWAD หุ้นฟื้น! หยวนต้าชี้กำไร Q1/68 โตแรง แนะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 50 บาท
P/E 8.70 YIELD 0.14 ราคา 25.75 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: SAWAD มีโอกาสฟื้นตัวตามกำไรที่กลับมาโต
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SAWAD โดยมีราคาเป้าหมาย 50 บาท มองว่าหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวตามกำไรที่กลับมาเติบโตในไตรมาส 1 ปี 2568 (1Q25) หลังจากผู้บริหารแก้ไขปัญหาด้านสภาพคล่องได้แล้ว และมีแนวโน้มการขยายสินเชื่อที่ดีขึ้น
รายละเอียดการวิเคราะห์: ปัจจัยหนุนการเติบโตของ SAWAD
หยวนต้าวิเคราะห์ว่า SAWAD จะกลับมาเติบโตได้จากหลายปัจจัย:
1. สภาพคล่องดีขึ้น: บริษัทได้รับ Credit line จากธนาคารเพิ่ม 6.4 พันล้านบาท และเงินจากการออกหุ้นกู้ 3 พันล้านบาท นอกจากนี้ ยังมีแผนออกหุ้นกู้ชุดใหม่ในเดือนมีนาคม
2. Asset Yield ฟื้นตัว: การกลับมาขยายสินเชื่อจะช่วยให้ Asset Yield ปรับตัวขึ้นสู่ระดับปกติ
3. เป้าหมายขยายสินเชื่อ: ผู้บริหารตั้งเป้าขยายสินเชื่อรวม 10-15% YoY โดยเน้นสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ
4. รุกธุรกิจนายหน้าประกัน: คาดเบี้ยประกันที่ขายผ่านช่องทางของบริษัทจะโต 30-50% YoY
5. Credit Cost ทรงตัว: คาด Credit Cost อยู่ในระดับ 1.8-2% ใกล้เคียงกับปี 2024
ข้อสังเกต: โอกาสและความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา
หยวนต้ามีมุมมองเป็นบวกต่อ SAWAD เนื่องจากหลายปัจจัยบ่งชี้ถึงโอกาสที่ผลดำเนินงานจะกลับมาเติบโตทั้ง YoY และ QoQ ใน 1Q25 ทั้งการขยายสินเชื่อใหม่ได้มากขึ้นขณะที่ NIM มีโอกาสฟื้นตัวตามจำนวนสินเชื่อใหม่ที่เพิ่มขึ้น และแนวโน้มผลขาดทุนจากการขายรถยึดรวมถึงการตั้งสำรองที่ผ่อนคลายลง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น ภาวะเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวไม่เต็มที่ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการตั้งสำรอง
สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ" SAWAD
หยวนต้ายังคงคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ของ SAWAD ที่ 5,873 ล้านบาท โต 16.3% YoY และมองว่าราคาหุ้นที่ปรับลง 14.8% หลังประกาศกำไร 4Q24 ที่ต่ำกว่าคาด เป็นจังหวะลงทุนรอบใหม่ โดยราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside 44.9% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2025 เดิมที่ 50 บาท จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยใช้วิธี Prospective PBV @ 1.9x (Including 2% premium from Yuanta ESG rating at AA).