บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MTC กำไรพุ่ง! หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 55 บาท
P/E 14.45 YIELD 0.63 ราคา 40.00 (3.90%)
รายละเอียดผลประกอบการ: กำไร Q4/67 ใกล้เคียงคาด
MTC รายงานกำไรสุทธิ 4Q24 จำนวน 1,543 ล้านบาท โต 14.2% YoY และ 3.5% QoQ ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าและตลาดคาด ปัจจัยบวกหลักมาจากการตั้งสำรองที่ลดลง 7% QoQ คิดเป็น Credit Cost เหลือ 2.8% จาก 3.1% ใน 3Q24 สอดคล้องกับคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นมากทั้งในส่วนของ Stage 2 และ Stage 3 (NPL) ที่ปรับลงจาก 8% และ 2.8% เหลือ 7.7% และ 2.6% ตามลำดับ หลังได้อานิสงส์บวกจากมาตรการอัดฉีดเงิน 10,000 บาท ให้กับกลุ่มเปราะบาง
ข้อสังเกต: คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น ต้นทุนทางการเงินเพิ่ม
หยวนต้ามีมุมมองบวกต่อผลดำเนินงานของ MTC โดยเฉพาะคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นอย่างชัดเจน นอกจากนี้ใน 1Q25 จะได้แรงหนุนจากมาตรการเงิน 10,000 บาท เฟส 2 ที่จ่ายให้กับคนสูงอายุ ทำให้แรงกดดันจากการตั้งสำรองในปี 2025 ผ่อนคลายลง ขณะที่ปัจจัยที่ต้องติดตามคือการปรับขึ้นของต้นทุนทางการเงิน ซึ่งคาดว่าจะเริ่มทรงตัวใน 2Q25 ก่อนที่จะปรับลงใน 2H25 ตามแนวโน้มดอกเบี้ยนโยบายที่ปรับตัวลง รวมถึงความสามารถในการขยายสินเชื่อใหม่ในช่วงที่เศรษฐกิจยังฟื้นตัวไม่เต็มที่
สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ" มองบวกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ
หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MTC โดยมองว่าเป็นหนึ่งในหุ้นที่ได้อานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฐานรากของภาครัฐฯ และแนวโน้มดอกเบี้ยนโยบายที่จะปรับลง โดยคาด MTC จะมีกำไรสุทธิปี 2025 จำนวน 6,518 ล้านบาท โต 11.1% YoY ทั้งนี้ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside 16.4% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2025 เดิมที่ 55 บาท