บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KS มอง BSRC ปี 67 ปันผล 1.5% จับตา Rebrand ปั๊ม Esso หนุนกำไร
P/E -100.00 YIELD 1.44 ราคา 5.55 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: BSRC และโอกาสจาก ESSO
บทวิเคราะห์จาก KS (Kasikorn Securities) ประเมิน BSRC (บมจ.บางจากศรีราชา) โดยเน้นไปที่การควบรวมกิจการกับ ESSO (เอสโซ่) ที่จะช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการผลิตและลดต้นทุนการจัดหาน้ำมันดิบที่ถูกกว่าจากตะวันออกกลาง KS คาดการณ์ว่า BSRC จะสามารถจ่ายเงินปันผลปี 2567 ได้ในอัตราผลตอบแทน 1.5% นอกจากนี้ การ Rebrand ปั๊ม ESSO เป็นบางจาก จะช่วยเพิ่มกำไรและดึงดูดลูกค้าเข้าปั๊มมากขึ้น
รายละเอียดการวิเคราะห์: Synergy และการขยายธุรกิจ
KS ระบุว่าหลังจากการควบรวมกิจการกับ ESSO โครงการจะส่งผลดีต่อทั้ง BSRC และ ESSO โดยเฉพาะการปรับปรุงระบบรับน้ำมันดิบ (CRU) และหน่วยไฮโดรดีซัลเฟอร์ไร นอกจากนี้ BSRC ยังมีแผนขยายธุรกิจร้านกาแฟ เพิ่มเป็น 750 สาขาในอนาคต เพื่อเพิ่มกำไร โดยธุรกิจนี้มีส่วนสนับสนุน 60% ของกำไร KS ยังกล่าวถึงอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่นที่เพิ่มขึ้นเป็น 148% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 10 ปี
ข้อสังเกต: อัตราส่วนแลกหุ้นและ Dividend
KS วิเคราะห์อัตราส่วนการแลกหุ้น BSRC ต่อ ESSO โดยอิงจากการประชุมนักวิเคราะห์ Q4/67 และราคา ESSO ล่าสุดที่ 37.75 บาท เทียบเท่าราคา BSRC ที่ 5.80 บาท ซึ่งมีโอกาสปรับเพิ่มราว 5.5% จากการทำ Tender Offer KS แสดงความชอบใน ESSO มากกว่า BSRC และคาดการณ์เงินปันผลปี 2568 ที่ 0.05 บาทต่อหุ้น และปี 2569 ที่ 0.05 บาทต่อหุ้น
สรุป: คำแนะนำและกลยุทธ์การลงทุน
โดยสรุป KS มองว่า BSRC มีศักยภาพในการเติบโตจากการควบรวมกิจการกับ ESSO และการขยายธุรกิจร้านกาแฟ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงอัตราส่วนแลกหุ้นและโอกาสในการปรับเพิ่มราคา รวมถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการดำเนินงาน KS คาดการณ์ว่า BSRC จะสามารถจ่ายเงินปันผลได้ในอัตราผลตอบแทน 1.5% ในปี 2567