ABM พลิกกำไร Q3/2569 โต 150% YoY รับอานิสงส์กลยุทธ์คัดเลือกสินค้าทำกำไรสูง
รายได้รวมปรับตัวตามกลยุทธ์เน้นมาร์จิน ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมหนุนผลงานโดดเด่น
บริษัท เอเชีย ไบโอแมส จำกัด (มหาชน) หรือ ABM รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 9.02 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 149.99% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีผลขาดทุน 18.03 ล้านบาท แม้รายได้จากการขายจะลดลงจากการปรับกลยุทธ์การขาย แต่บริษัทสามารถยกระดับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ได้สำเร็จ พร้อมรับแรงหนุนสำคัญจากส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจคืออะไร
หัวใจสำคัญของการพลิกฟื้นกำไรในรอบนี้ คือ "การปรับกลยุทธ์การขาย" โดยมุ่งเน้นสินค้าที่ให้ผลตอบแทนและอัตรากำไรสูง (High Margin) และยอมลดปริมาณการขายในกลุ่มสินค้าที่แข่งขันด้านราคาจนต่ำกว่าต้นทุน ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 16.65% จาก 11.12% ในปีก่อน ประกอบกับการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นถึง 24.17 ล้านบาท (จากขาดทุน 0.57 ล้านบาท เป็นกำไร 23.60 ล้านบาท)
ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น
- การบริหารพอร์ตสินค้า: บริษัทลดการขายสินค้ากลุ่มไม้และไม้สับ รวมถึงขยะเชื้อเพลิงที่มาร์จินต่ำ เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไร แม้ปริมาณขายรวมจะลดลง 42.93% YoY แต่ต้นทุนขายลดลงในอัตราที่มากกว่ารายได้ ทำให้กำไรขั้นต้นดีขึ้น
- บริษัทร่วมเติบโต: บริษัทร่วมได้รับอานิสงส์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐและโครงการภาคเอกชนที่มีความต้องการหม้อแปลงไฟฟ้าสูงขึ้น ส่งผลให้ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมกลายเป็นปัจจัยบวกหลัก
- การควบคุมต้นทุน: บริษัทสามารถลดค่าใช้จ่ายในการบริหารและต้นทุนทางการเงินลงได้จากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวอย่างต่อเนื่อง
จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่
มีโอกาสต่อเนื่องในเชิงโครงสร้างกำไร เนื่องจากบริษัทมุ่งเน้นกลยุทธ์คัดเลือกสินค้าที่มีกำไรสูงและมีการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่รัดกุมขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเรื่องส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมยังคงขึ้นอยู่กับความต่อเนื่องของโครงการโครงสร้างพื้นฐานและภาคเอกชน ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิ: 9.02 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 18.03 ล้านบาท (YoY)
- อัตรากำไรขั้นต้น (GPM): ปรับตัวดีขึ้นเป็น 16.65% จาก 11.12% (YoY)
- ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วม: พุ่งขึ้นเป็น 23.60 ล้านบาท จากเดิมขาดทุน 0.57 ล้านบาท
- D/E Ratio: ลดลงเหลือ 0.73 เท่า จาก 0.96 เท่า ณ สิ้นปี 2568 สะท้อนฐานะการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น
- การบริหารสินค้าคงเหลือ: เร่งระบายสินค้าคงคลังเพื่อลดต้นทุนการจัดเก็บ ส่งผลให้สินค้าคงเหลือลดลง 49.60% จากสิ้นปี 2568
ภาพรวมผลประกอบการ
รายได้จากการขายใน Q3/2569 อยู่ที่ 386.12 ล้านบาท ลดลง 31.94% YoY แต่เพิ่มขึ้น 52.91% QoQ โดยการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้ามาจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยเฉพาะกลุ่มกะลาปาล์มและไม้สับเชื้อเพลิงที่ลูกค้าต่างประเทศมีความต้องการเพิ่มขึ้น
โอกาส
- การขยายฐานลูกค้าใหม่และการได้รับคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นจากลูกค้าต่างประเทศในสินค้ากลุ่มไม้สับเชื้อเพลิง
- แผนการลงทุนในธุรกิจผลิตและจำหน่ายเชื้อเพลิงจากขยะ เพื่อเพิ่มศักยภาพในการจัดหาสินค้าและสร้างพันธมิตรธุรกิจใหม่ๆ
ความเสี่ยง
- สภาวะอากาศที่ผันผวนอาจส่งผลต่อคุณภาพและปริมาณการจัดหาเชื้อเพลิงชีวมวล
- การแข่งขันด้านราคาในตลาดเชื้อเพลิงชีวมวลที่ยังคงมีความรุนแรง
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- ความต่อเนื่องของคำสั่งซื้อจากลูกค้าต่างประเทศในกลุ่มไม้สับเชื้อเพลิง
- ผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมที่ส่งผลต่อส่วนแบ่งกำไร
- การรักษาอัตรากำไรขั้นต้นท่ามกลางความผันผวนของราคาวัตถุดิบ
- ความสำเร็จของแผนการลงทุนในธุรกิจเชื้อเพลิงจากขยะ
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน)
บริษัทมีการปรับพอร์ตสินค้าอย่างมีนัยสำคัญ โดยในประเทศเน้นกะลาปาล์มและชีวมวลอัดแท่งมากขึ้น ขณะที่ต่างประเทศมีการส่งออกไม้สับยูคาลิปตัสเพิ่มขึ้น 122.19% QoQ สะท้อนความสำเร็จในการบริหารจัดการสินค้าให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาดที่ให้ผลตอบแทนดีกว่า
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 60.28 ล้านบาท (งวด 9 เดือน) และมีกระแสเงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย 62.29 ล้านบาท ซึ่งนำไปใช้ในการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว ทำให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
สรุปท้าย
ABM ผ่านจุดต่ำสุดและเริ่มเห็นผลลัพธ์จากการปรับกลยุทธ์มุ่งเน้นกำไรมากกว่าปริมาณขาย การพลิกกลับมามีกำไรในไตรมาสนี้สะท้อนถึงวินัยทางการเงินและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้รายได้รวมจะลดลง แต่ความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นและส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้นักลงทุนควรจับตาการเติบโตในระยะถัดไปผ่านแผนการลงทุนในพลังงานสะอาดและเชื้อเพลิงจากขยะ