บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SAWAD เล็งสินเชื่อโต 10-15%! โบรกฯ ชี้สถานการณ์หุ้นกู้คลี่คลาย หนุนกำไรปี 68 โต
P/E 8.70 YIELD 0.14 ราคา 25.75 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: SAWAD กลับมาเติบโตหลังตลาดหุ้นกู้คลี่คลาย
บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) คาดการณ์ว่า SAWAD จะกลับมาเติบโตได้อีกครั้งในปี 2568 หลังสถานการณ์ตลาดหุ้นกู้เริ่มคลี่คลาย และได้รับประโยชน์จากเรทติ้งที่ดีขึ้น รวมถึงดอกเบี้ยขาลงที่จะช่วยประหยัดต้นทุนดอกเบี้ยจ่าย โดยคาดว่ากำไรปีนี้จะเติบโตราว 10% YoY
ผลกระทบจากปัญหาหุ้นกู้: กำไร 4Q67 ลดลง
ผลประกอบการ 4Q67 ของ SAWAD ได้รับผลกระทบจากปัญหาในตลาดหุ้นกู้ ทำให้สินเชื่อหดตัวและกำไรลดลง -5.8% QoQ และ -3.3% YoY เนื่องจากบริษัทเตรียมกระแสเงินสดไปจ่ายชำระหุ้นกู้ที่ครบกำหนด อย่างไรก็ตาม ในปี 2568 บริษัทตั้งเป้าสินเชื่อโต 10-15% โดยเน้นสินเชื่อจำนำทะเบียนเป็นหลัก และคาดว่าจะคุม %NPL ให้อยู่ที่ 3-4%
โอกาสเติบโต: เรทติ้งที่ดีขึ้นและดอกเบี้ยขาลง
โบรกเกอร์มองว่า SAWAD จะได้รับประโยชน์จากสถานการณ์ตลาดหุ้นกู้ที่เริ่มกลับมาดีขึ้น รวมถึงการได้รับเรทติ้งจากฟิทช์ที่ A- จากเดิมที่ “BBB+” ซึ่งจะช่วยประหยัดต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายราว 90 bps นอกจากนี้ แนวโน้มดอกเบี้ยขาลงยังช่วยหนุนให้บริษัทกลับมารุกขยายสินเชื่อได้เพิ่มขึ้น และการได้รับอนุมัติ E-License ในการขายประกันออนไลน์จะช่วยหนุนรายได้ค่าธรรมเนียมให้เติบโตสูงขึ้นได้อีกด้วย
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: "ซื้อ" ที่ 42.50 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ยังคงแนะนำ “ซื้อ” SAWAD โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 42.50 บาท (หลังขึ้น XD จ่ายหุ้นปันผลปรับลดลงมาอยู่ที่ 39 บาท) อิง 1.67X PBV25F (เทียบเท่าราคาก่อน XD ที่ 42.50 บ.) โดยเชื่อว่าสถานการณ์ของบริษัทเริ่มกลับมาดีขึ้น ประกอบกับต้นทุนดอกเบี้ยที่มีโอกาสลดลงในอนาคตจะหนุนผลกำไรปีนี้ให้โตขึ้นได้