บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

บล.เอเซียพลัส (ASPS) วิเคราะห์หุ้น บมจ.กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ (GULF) โดยคงมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ที่ 70.25 บาท มองเป็นจังหวะเข้าสะสมลงทุนระยะยาว คาดกำไรไตรมาส 1/68 ทำ New High ได้ต่อเนื่อง จากโครงการใหม่ที่ทยอยเปิด COD กว่า 1.0 พัน MWe ทั้ง Renewable และโครงการ IPP (HKP phase2) ปัจจุบันมี Backlog ในมืออีกกว่า 4.1 พัน MWe รองรับการเติบโตต่อเนื่องถึงปี 2576

รายละเอียดการวิเคราะห์

ASPS ระบุว่า GULF อยู่ระหว่างการควบรวมบริษัทฯ เป็น NewCo ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในเดือน เม.ย. 2568 โดยจะเน้นธุรกิจด้านพลังงานและการลงทุนในธุรกิจเกี่ยวเนื่องอื่นๆ มากขึ้น Data center จะเป็นหนึ่งในธุรกิจหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตของ NewCo ในระยะยาว ปัจจุบันกำลังการผลิต phase 1 ที่ 25 MW คาดจะทยอยเปิด COD ในเดือน เม.ย. 68 โดยมีกลุ่มลูกค้าเป้าหมายเป็นลูกค้าองค์กรขนาดใหญ่ เช่น Microsoft เป็นต้น และอยู่ระหว่างเตรียมก่อสร้าง phase ถัดไปได้ถึง 50 MW

ข้อสังเกตและประเด็นความเสี่ยง

ASPS ประเมินว่าความเสี่ยงด้านนโยบายลดค่าไฟคาดส่งผลกระทบต่อ GULF ค่อนข้างจำกัด เนื่องจากมีสัดส่วนขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรมที่ต่ำ ไม่ถึง 10% ของรายได้ขายไฟโดยรวม

ด้าน ESG GULF ได้รับการรับรองและจัดอันดับความยั่งยืน (ESG) จาก SET ESG rating ที่ระดับ AA แสดงถึงการเป็นบริษัทที่ให้ความสำคัญ และมีการนำหลักด้านความยั่งยืนเข้าเป็นส่วนหนึ่งในการดำเนินธุรกิจ

สรุปการลงทุน

ASPS แนะนำให้ "ซื้อ" หุ้น GULF โดยมีมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ที่ 70.25 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นที่ปรับฐานลงเป็นจังหวะเข้าสะสมลงทุนระยะยาว จากแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและกำไรที่คาดว่าจะทำ New High ได้ต่อเนื่องในไตรมาส 1/68

จัดทำโดย นลินรัตน์ กิตติกำพลรัตน์ (เลขทะเบียนนักวิเคราะห์ 018350) และ ธัญญา อุดม (เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 066756)