บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
EGCO กำไร Q4/67 ต่ำกว่าคาด! แต่ Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ชี้เป้า 122 บาท
P/E 9.32 YIELD 6.79 ราคา 95.75 (2.96%)
ภาพรวมสำคัญ
EGCO ประกาศผลขาดทุนสุทธิในไตรมาส 4/2567 ที่ 106 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าที่ Krungsri Securities คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 122 บาท มองว่าผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นจากโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ และผลประกอบการเต็มปีของ Yunlin และ new PSA QPL จะเป็นปัจจัยหนุน
รายละเอียดผลประกอบการและประมาณการ
ถึงแม้ EGCO จะรายงานผลขาดทุนสุทธิ แต่ Krungsri Securities มองว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาด, รายได้อื่น ๆ ที่สูงขึ้น, และส่วนแบ่งกำไรที่มากกว่าคาด (โดยเฉพาะจาก XPCL, Yunlin และโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ) เป็นปัจจัยบวก นอกจากนี้ ค่าเผื่อการตั้งด้อยค่า (impairment) ของ new PSA QPL ยังต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โบรกเกอร์คาดว่ากำไรในไตรมาส 1/2568 จะเพิ่มขึ้นจากการรับรู้รายได้จาก Yunlin, ผลประกอบการที่แข็งแกร่งขึ้นจากโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ และกำไรจากการขายหุ้น RISEC
เหตุผลในการคงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย
Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ EGCO โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 122 บาท ซึ่งรวมผลกระทบของ new PSA QPL แล้ว แต่ยังไม่รวมกำไรจากการขาย RISEC โบรกเกอร์มองว่าผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งจากโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ จะช่วยเสริมจากส่วนแบ่งกำไรทั้งปีของ Yunlin และ new PSA QPL นอกจากนี้ มูลค่าของ EGCO ยังน่าสนใจ (PBV ปี 2568 ที่ 0.5 เท่า) และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 7%
วิธีคิดราคาเป้าหมาย
Krungsri Securities ใช้วิธี DCF (Discounted Cash Flow) ในการประเมินมูลค่า EGCO โดยพิจารณาจากกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับในอนาคต และคิดลดกลับมาเป็นมูลค่าปัจจุบัน โดยได้รวมผลกระทบของ new PSA QPL เข้าไปในประมาณการแล้ว