บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: MTC กำไรปี 67 นิวไฮ, ปี 68 คาดโตต่อเนื่อง

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) วิเคราะห์ MTC (เมืองไทย แคปปิตอล) ว่ากำไรปี 2567 ทำนิวไฮ และแนวโน้มปี 2568 ยังเติบโตได้ดีต่อเนื่อง โดยให้คำแนะนำ "ซื้อ" และเลือกเป็น Top Pick ของกลุ่ม โดยมีราคาเป้าหมาย 61 บาท

ผลประกอบการปี 67 และเป้าหมายปี 68

LHS ระบุว่า การตามหนี้ใน 4Q67 ทำได้ดีเกินคาด ส่งผลให้ credit cost ลดลงและกำไรเพิ่มขึ้น 14% YoY ทำให้กำไรทั้งปีเพิ่มขึ้น 19.6% YoY ทำนิวไฮที่ 5,867 ล้านบาท สำหรับปี 68 MTC ตั้งเป้าสินเชื่อโต 15% ควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ให้ %NPL < 2.7% และยังมี room ที่จะเพิ่ม Yield หนุนกำไรปี 68 คาดโต 17.8% YoY

MTC ยังคงเป็นผู้นำสินเชื่อจำนำทะเบียนที่มีพอร์ตใหญ่สุดในอุตสาหกรรม และคาดว่าปีนี้ยังมีกำไรที่โตโดดเด่น รวมถึงการควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ได้ดีขึ้น

ปัจจัยสนับสนุนและข้อสังเกต

LHS มองว่าการที่ภาครัฐมีมาตรการแจกเงิน 10,000 บาท แก่ประชาชนฐานรากซึ่งเป็นฐานลูกค้าหลักของ MTC มีส่วนช่วยให้การติดตามทวงถามหนี้ทำได้ดีขึ้น และโครงการ “คุณสู้เราช่วย” จะเป็นผลบวกต่อ MTC มากกว่าผลกระทบจาก soft loan ดอกเบี้ยต่ำ และน่าจะลด NPL ลงได้

นอกจากนี้ MTC ยังได้รับการจัดอันดับเครดิตที่ดีขึ้น และออกหุ้นกู้เพื่อสังคม 335 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งได้รับการตอบรับเป็นอย่างดี แม้ดอกเบี้ยค่อนข้างสูง แต่เป็นการทดสอบตลาดหากเกิดปัญหาตลาดหุ้นกู้ในประเทศ

MTC ประกาศจ่ายปันผล @ 0.25 บาท XD 28 เม.ย. 68 กำหนดจ่ายเงิน 15 พ.ค. 68 คิดเป็นอัตราเงินปันผลตอบแทนราว 0.53% ต่อปี

สรุปและคำแนะนำ

LHS แนะนำ "ซื้อ" MTC โดยมีราคาเป้าหมาย 61 บาท โดยมองว่าสถานการณ์ขาดทุนรถยึดราคาเริ่มกลับมาเป็นปกติ การรุกขยายสินเชื่อโดยเน้นสินเชื่อที่มีหลักประกันน่าจะลดความเสี่ยงไปได้ในระดับหนึ่ง รวมถึงการมีแหล่งเงินกู้ทั้งในและต่างประเทศน่าจะช่วยลดปัญหาด้านสภาพคล่องได้ และการมี room ในการขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้ ขณะแนวโน้มดอกเบี้ยขาลงดีต่อ cost of fund และน่าจะช่วยเพิ่ม margin ในอนาคต