CBG ลุ้นกำไรปี 2027 ทุบสถิติสูงสุดในรอบ 6 ปี โบรกฯ ยกเป็นหุ้นเด่นกลุ่มเครื่องดื่ม

แนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์ปรับราคาเหมาะสมของหุ้น CBG ขึ้นเป็น 81.00 บาท จากเดิม 70.00 บาท พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” และเลือกให้เป็นหุ้น Top pick ของกลุ่มเครื่องดื่มต่อเนื่องในไตรมาส 4/2026 โดยคาดการณ์กำไรปกติปี 2027 จะเติบโตโดดเด่นแตะระดับ 3,124 ล้านบาท (+15.2% YoY) ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบ 6 ปี ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากธุรกิจในประเทศที่ขยายตัวได้ดี การรับรู้รายได้จากสินค้าใหม่ และการปรับโมเดลธุรกิจในต่างประเทศให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

วิเคราะห์ผลประกอบการรายไตรมาสและรายปี

สำหรับไตรมาส 3/2026 คาดกำไรปกติอยู่ที่ 700-740 ล้านบาท ทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากเป็นช่วง Low season ของตลาดเมียนมาและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น แต่เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) กำไรจะกลับมาเติบโตได้ดี ส่วนในไตรมาส 4/2026 คาดว่ากำไรจะกลับมาโตทั้ง QoQ และ YoY จากการเข้าสู่ช่วงเทศกาลและการฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จากต้นทุนพลังงานและบรรจุภัณฑ์ที่เริ่มปรับตัวลดลง

ข้อสังเกตด้านการลงทุนและการบริหารจัดการ

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า CBG มีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งมาก โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) เพียง 0.4 เท่า และมีเงินสดในมือกว่า 2.1 พันล้านบาท ทำให้บริษัทมีความพร้อมในการขยายกำลังการผลิตโดยไม่จำเป็นต้องพึ่งพาการกู้ยืมเพิ่มเติม นอกจากนี้ยังมี Upside risk ที่น่าสนใจ ได้แก่ การฟื้นตัวของตลาดกัมพูชาหากสถานการณ์ความขัดแย้งคลี่คลาย การเริ่มรับรู้รายได้จากการขายหัวเชื้อเครื่องดื่มในจีน และการลดต้นทุนการผลิตผ่านการปรับน้ำหนักขวดแก้วและกระป๋องอะลูมิเนียม

สรุปภาพรวมการลงทุน

ในระยะยาว CBG ยังมีพื้นที่เติบโตอีกมาก ทั้งจากธุรกิจเครื่องดื่มชูกำลังที่เตรียมออกสินค้ากลุ่มราคา 12 บาท เพื่อเจาะตลาดพรีเมียม ธุรกิจรับจ้างจัดจำหน่ายที่เติบโตต่อเนื่อง และการเปลี่ยนโมเดลธุรกิจในอังกฤษ (ICUK) มาเป็นแบบ Local production ซึ่งคาดว่าจะพลิกกลับมาทำกำไรได้ตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป ด้วยปัจจัยบวกที่ชัดเจนและราคาหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายบน PER27 เพียง 17.2 เท่า ทำให้หุ้น CBG มีความน่าสนใจทั้งในแง่การเติบโตและเงินปันผลที่คาดหวังได้ราว 4% ต่อปี