BJC ลุ้นกำไรครึ่งปีหลังโตแกร่ง รับอานิสงส์ธุรกิจบรรจุภัณฑ์และ MMVN หนุน

ไฮไลท์สำคัญ

โบรกเกอร์ MST ออกบทวิเคราะห์หุ้น BJC โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมเคาะราคาเป้าหมายที่ 19.50 บาท โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) ซึ่งสะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อโมเมนตัมกำไรที่จะแข็งแกร่งขึ้นอย่างชัดเจนในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 โดยมีปัจจัยบวกหลักจากการเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์และการรับรู้รายได้จาก MMVN เต็มไตรมาส

ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์

สำหรับแนวโน้มผลการดำเนินงานใน Q3/69 คาดว่าจะเห็นการเติบโตของกำไรหลักที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยได้รับแรงหนุนจากการรับรู้รายได้ของ MMVN เต็มไตรมาส และคาดว่าจะมีกำไรพิเศษจากการขายที่ดินเข้ามาประมาณ 1,000 ล้านบาท นอกจากนี้ โมเมนตัมกำไรจะปรับตัวดียิ่งขึ้นต่อเนื่องใน Q4/69 ขณะที่ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ได้รับอานิสงส์จากความต้องการที่แข็งแกร่งและส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้น โดยบริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพผ่านโครงสร้างราคาแบบ Cost-plus

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

ในส่วนของธุรกิจค้าปลีก Big C เริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัว โดยยอดขายสาขาเดิม (SSSG) พลิกกลับมาเป็นบวกได้ในเดือนสิงหาคม จากการปรับตำแหน่งผลิตภัณฑ์และการเปิดตัวสินค้าใหม่ ด้าน MMVN มีการเติบโตของ SSSG แข็งแกร่งเกิน 10% ในช่วงเดือน ก.ค.-ส.ค. 2569 อีกทั้งยังมีอัพไซด์เพิ่มเติมจากการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น รวมถึงแผนการขยายสาขาขนาดเล็กและ Cash-and-Carry ที่จะช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นในระยะยาว

ส่วนสรุป

โดยรวมแล้ว BJC กำลังเข้าสู่ช่วงการเติบโตที่สดใส ทั้งจากธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่มีความต้องการสูงและธุรกิจค้าปลีกที่เริ่มฟื้นตัวชัดเจน MST จึงคงมุมมองเชิงบวกและแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 19.50 บาท ซึ่งถือเป็นโอกาสในการลงทุนสำหรับผู้ที่มองหาหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและมีแนวโน้มกำไรเติบโตต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี