PTG ลุ้นฟื้นตัวครึ่งปีหลัง หลังผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 2

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น PTG โดยประเมินว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดที่แย่ที่สุดไปแล้วในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 แม้ในไตรมาส 2/2569 จะยังไม่โดดเด่นนัก แต่ทิศทางธุรกิจเริ่มทยอยฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยโบรกเกอร์คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเหมาะสมใหม่ที่ 8.50 บาท

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

สำหรับไตรมาส 2/2569 คาดว่า PTG จะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 90 ล้านบาท พลิกจากภาวะขาดทุนในไตรมาส 1/2569 เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นต่อลิตรของธุรกิจน้ำมันฟื้นตัวสู่ระดับปกติที่ 1.8 บาทต่อลิตร และมีการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ได้ดี อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) กำไรยังลดลง 71% เนื่องจากปริมาณขายน้ำมันได้รับผลกระทบจากภาวะ Front-load Demand ในเดือนมีนาคม และกิจกรรมการเดินทางในช่วงวันหยุดยาวที่น้อยกว่าปีก่อน ทั้งนี้ โบรกเกอร์ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ลงเหลือ 483 ล้านบาท และคาดการณ์กำไรปี 2570 ไว้ที่ 1.1 พันล้านบาท

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

นักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 จะฟื้นตัวได้ดีขึ้นทั้งจากไตรมาสก่อน (QoQ) และครึ่งปีแรก (HoH) เนื่องจากไม่มีแรงกดดันจาก Front-load Demand อีกต่อไป และราคาขายปลีกเริ่มสะท้อนต้นทุนได้ดีขึ้น ประกอบกับไตรมาส 4/2569 จะเข้าสู่ช่วง High Season ของการเดินทางท่องเที่ยว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวังความผันผวนของราคาน้ำมัน และสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจส่งผลต่อค่าการตลาด รวมถึงควรติดตามการบริหารจัดการกองทุนน้ำมันในประเทศอย่างใกล้ชิด

สรุปคำแนะนำ

หยวนต้าประเมินมูลค่าหุ้น PTG ในปัจจุบันว่า "ไม่แพง" โดยซื้อขายบน PBV ที่ 1.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่าช่วงก่อนเกิดสงครามถึง 25% จึงแนะนำให้ "ซื้อ" เพื่อรับการฟื้นตัวในระยะกลางถึงยาว สำหรับกลยุทธ์การลงทุน แนะนำให้ทยอยสะสมช่วงหุ้นอ่อนตัว หรือรอจังหวะเข้าลงทุนหลังผ่านการประกาศงบไตรมาส 2/2569 ในวันที่ 13 สิงหาคมนี้ เพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนจากผลประกอบการระยะสั้น