TPIPP Oppday 2569 Q2

TPIPP Oppday 2569 Q2

TPIPP: ผลงาน Q2/2026 โดดเด่นด้วยการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดและเป้าหมาย Net-Zero

1. Highlights

• บริษัทมุ่งมั่นใช้เทคโนโลยีล้ำสมัยในการขับเคลื่อนและขยายธุรกิจ (Technology) ผลิตสินค้าคุณภาพระดับโลก (Product) และสร้างสรรค์นวัตกรรมใหม่ๆ (Innovation) เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าและสิ่งแวดล้อม
• วิสัยทัศน์และพันธกิจของ TPIPP คือการเป็นผู้นำด้าน Waste to Energy ด้วยประสิทธิภาพสูงและเทคโนโลยีล่าสุด มุ่งสู่การเป็นบริษัท Net-Zero ด้วยหลัก ESG, การรักษาระบบนิเวศ Zero-Waste และการดำเนินธุรกิจที่ยั่งยืนและเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม
• TPIPP เป็นบริษัทเรือธงด้านพลังงานของ TPIPL โดย TPIPL ถือหุ้น TPIPP ประมาณ 70% และมีธุรกิจหลากหลาย เช่น ปูนซีเมนต์, คอนกรีต, LLDPE, EVA, กระเบื้องมุงหลังคา, แผ่นใยไม้อัด, น้ำดื่ม, ปุ๋ย และผลิตภัณฑ์ดูแลสุขภาพ
• บริษัทมีแผนเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากขยะ (MSW) และพลังงานแสงอาทิตย์ (Solar) และลดการพึ่งพาถ่านหินอย่างมีนัยสำคัญ
• บริษัทได้รับรางวัล Thailand Energy Award และ ASEAN Energy Award อย่างต่อเนื่อง แสดงถึงความเป็นผู้นำด้านพลังงานสะอาดในภูมิภาค
• บริษัทได้รับ SET ESG Rating ระดับ AA ในปี 2025 ซึ่งเป็นระดับที่น่าสนใจและช่วยดึงดูดการลงทุนจากกองทุน ESG

2. Hero Story

ฮีโร่ของไตรมาสนี้คือ ความสำเร็จในการเปลี่ยนผ่านสู่โรงไฟฟ้าพลังงานสะอาดเต็มรูปแบบ (Fully Green Power Plant - Zero Carbon) โดยเฉพาะการเปลี่ยนจากถ่านหินเป็นขยะทั้งหมด (Coal Replacement) ใน Boiler B8 ซึ่งแล้วเสร็จในเดือนเมษายน 2026 ทำให้ TPIPP เป็นโรงไฟฟ้าที่ไม่มีการใช้ถ่านหินเลย (0% Coal) และมีกำลังการผลิตรวม 541 MW จากพลังงานสะอาดทั้งหมดภายในสิ้นปี 2026 หรือต้นปี 2027 ซึ่งเป็นก้าวสำคัญสู่เป้าหมาย Net-Zero

3. Outlook

• กำลังการผลิตไฟฟ้า: คาดว่ากำลังการผลิตติดตั้งรวมจะเพิ่มขึ้นเป็น 541 MW ภายในต้นปี 2027 โดยประกอบด้วย WHRP 40 MW, MSW 420 MW และ Solar 81.4 MW (จาก 150 MW ในปี 2024)
• การใช้เชื้อเพลิง: คาดว่าความต้องการขยะ (RDF) จะเพิ่มขึ้นจาก 3.4 ล้านตันในปี 2025 เป็น 3.8 ล้านตันในปี 2026 (+48%) เพื่อทดแทนถ่านหินทั้งหมด
• โครงการลงทุน: มีงบประมาณลงทุนรวม 15,476.44 ล้านบาท สำหรับโครงการ Coal Replacement/Fuel Cost Reduction, Solar Power Project และ New Waste Incinerator Plant โดยโครงการ Boiler B8 แล้วเสร็จในเดือนเมษายน 2026, โครงการ Solar Farm Zone 1-3 แล้วเสร็จ และ Zone 4 คาดว่าจะ COD ในเดือนกุมภาพันธ์ 2027, โครงการโรงไฟฟ้าขยะสงขลาแล้วเสร็จในเดือนธันวาคม 2025 และโครงการโรงไฟฟ้าขยะมุกดาหารคาดว่าจะ COD ในเดือนพฤศจิกายน 2026
• EBITDA: คาดว่าโครงการใหม่ทั้งหมดจะช่วยเพิ่ม EBITDA รวม 2,095 ล้านบาท
• นโยบายปันผล: บริษัทยังคงยืนยันนโยบายปันผลไม่ต่ำกว่า 50% ของกำไรสุทธิ

4. ความเสี่ยง

• ความผันผวนของปริมาณการผลิต: ปริมาณการผลิตไฟฟ้าใน Q2/2026 ลดลงเมื่อเทียบกับ Q1/2026 และ Q2/2025 เนื่องจากโรงปูนลดกำลังการผลิต ทำให้ยอดใช้ไฟฟ้าลดลง และเกิดอุบัติเหตุในโรงงาน (ซึ่งได้รับการแก้ไขแล้ว)
• ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง: แม้จะเปลี่ยนไปใช้ RDF แต่ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง RDF และค่าขนส่งยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา
• ความล่าช้าของโครงการ: โครงการโรงไฟฟ้าขยะมุกดาหารและ Solar Farm Phase 4 ยังอยู่ในระหว่างการก่อสร้างและคาดว่าจะ COD ในช่วงปลายปี 2026 ถึงต้นปี 2027 ซึ่งอาจมีความเสี่ยงเรื่องความล่าช้า
• การแข่งขันในธุรกิจพลังงานสะอาด: การแข่งขันในธุรกิจพลังงานสะอาดและ Data Center ที่กำลังเติบโต อาจส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรในอนาคต

5. Q&A Highlights

• เหตุใดปริมาณการผลิตไฟฟ้าใน Q2/2026 จึงลดลง และประมาณการ Q3/Q4 เป็นอย่างไร? (3:19)

* คำตอบ: การผลิตลดลงในเดือนมิถุนายน เนื่องจากโรงปูนลดกำลังการผลิตจาก 4 สายเหลือ 2 สาย ทำให้ยอดใช้ไฟฟ้าลดลง นอกจากนี้ยังเกิดอุบัติเหตุในโรงงานช่วงกลางเดือนมิถุนายน ซึ่งส่งผลให้ยอดขายไฟฟ้าให้ EGAT ลดลงด้วย ปัจจุบันการซ่อมแซมแล้วเสร็จในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม คาดว่า Q3/Q4 จะกลับมาอยู่ในระดับเดียวกับ Q4/2025

• ปัจจุบันพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมจะนะมีความคืบหน้าอย่างไร และจะเริ่มมีรายได้เมื่อใด? (3:51)

* คำตอบ: บริษัทได้ยื่นรายงาน SEA (Strategic Environmental Assessment) ให้รัฐบาลแล้วเมื่อวันที่ 19 มิถุนายน และอยู่ระหว่างการเปลี่ยนผังสี ปัจจุบันยังไม่มีรายได้ แต่บริษัทกำลังศึกษาความเป็นไปได้ในการขายที่ดินหรือขายไฟฟ้าให้ Data Center

• ต้นทุน RDF ปัจจุบันประมาณเท่าไร และ Margin Expansion จากต้นทุนเชื้อเพลิงจะลดลงมากน้อยแค่ไหนใน 12 เดือนข้างหน้า? (3:36)

* คำตอบ: ต้นทุน RDF ไม่ผันผวนเท่าถ่านหิน ปัจจุบันต้นทุน Steam ลดลงประมาณ 60 บาท/ตัน จากปีที่แล้วมาถึงครึ่งแรกของปีนี้ เนื่องจากเปลี่ยนจากถ่านหินเป็น RDF และต้นทุนถ่านหินที่ลดลงทั่วโลก คาดว่าต้นทุนเชื้อเพลิงจะยังคงลดลงต่อเนื่องใน 12 เดือนข้างหน้า

• TPIPP สนใจลงทุนใน Data Center หรือไม่ และจะเห็นความคืบหน้าเมื่อใด? (4:01)

* คำตอบ: Data Center เป็นเรื่องใหม่สำหรับบริษัทและประเทศไทย บริษัทกำลังศึกษาความเป็นไปได้ในการขายไฟฟ้าให้ Data Center หรือขายที่ดินให้ Data Center มาลงทุนเอง เนื่องจาก TPIPP มีพลังงานสะอาดที่เสถียร (81 MW จาก Solar) และมีประสบการณ์ในการผลิตไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่มีประสบการณ์ในการลงทุน Data Center โดยตรง อาจจะเน้นการขายที่ดินหรือไฟฟ้าให้มากกว่า การลงทุนโดยตรงอาจจะยังไม่เกิดขึ้นใน 1-2 ปีข้างหน้า

• บริษัทมีความมั่นใจต่อกำไรปี 2027 มากน้อยเพียงใด และปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อกำไรคืออะไร? (4:10)

* คำตอบ: บริษัทมั่นใจว่า EBITDA จะเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอนในปี 2027 จากโครงการใหม่ๆ ที่จะแล้วเสร็จ เช่น โรงไฟฟ้าขยะมุกดาหารและ Solar Farm Zone 4 ปัจจัยหลักคือการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดเต็มรูปแบบ ทำให้ต้นทุนเชื้อเพลิงลดลงและมีเสถียรภาพมากขึ้น รวมถึงการเติบโตของธุรกิจ Waste to Energy ในประเทศไทยและศักยภาพของโครงการพลังงานหมุนเวียนอื่นๆ