ROJNA Q2/2566 กำไรวูบ 75% รับผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน-มูลค่าสินทรัพย์
รายได้อสังหาฯ โตแรง 147% แต่กำไรสุทธิหดหนัก เหตุขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน-มูลค่าสินทรัพย์ไม่รับรู้
บริษัท สวนอุตสาหกรรมโรจนะ จำกัด (มหาชน) หรือ ROJNA รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 47.98 ล้านบาท ลดลง 79.39% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 232.79 ล้านบาท แม้รายได้รวมจากการขายอสังหาริมทรัพย์จะเติบโตโดดเด่นถึง 147.76%
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ ROJNA ในไตรมาส 2 ปี 2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ และ ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน แม้ว่ารายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งก็ตาม
1) หัวใจคืออะไร
หัวใจหลักที่กดดันผลประกอบการคือ ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ ซึ่งมีมูลค่าถึง 862.73 ล้านบาท และ ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน อีก 41.39 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิลดลงถึง 75.20% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่ารายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จะเพิ่มขึ้นถึง 147.76% และรายได้จากการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 7.08%
2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น
ฝ่ายจัดการระบุว่า ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ เกิดจากการปรับมูลค่าสินทรัพย์เพื่อขายตามมูลค่ายุติธรรมของตลาด ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลกำไรในงบการเงิน แม้ว่าสินทรัพย์ดังกล่าวจะยังไม่ได้ขายออกไปจริง ส่วนผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนนั้น เกิดจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ
3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่
ลักษณะครั้งคราว โดยมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นต่อเนื่องได้ยาก เนื่องจากผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ เป็นรายการที่เกิดจากการปรับมูลค่าตามราคาตลาด ณ สิ้นงวด ซึ่งอาจกลับมาเปลี่ยนแปลงได้ในอนาคต ส่วนผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนนั้น ขึ้นอยู่กับความผันผวนของค่าเงิน ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้แต่ไม่สามารถคาดการณ์ได้ชัดเจน
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิลดลง 75.20% YoY อยู่ที่ 47.98 ล้านบาท จาก 232.79 ล้านบาทในปีก่อน
- รายได้รวมจากการขายอสังหาริมทรัพย์พุ่ง 147.76% YoY อยู่ที่ 2,359.92 ล้านบาท จาก 952.49 ล้านบาท
- รายได้จากการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 7.08% YoY อยู่ที่ 3,398.80 ล้านบาท จาก 3,174.10 ล้านบาท
- ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 103.31% YoY อยู่ที่ 1,307.71 ล้านบาท
- ต้นทุนขายไฟฟ้าลดลงเล็กน้อย 0.46% YoY อยู่ที่ 3,110.55 ล้านบาท
- ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ 862.73 ล้านบาท เป็นปัจจัยหลักกดดันกำไร
ภาพรวมผลประกอบการ
ในไตรมาส 2 ปี 2566 ROJNA มีรายได้รวมจากการขายอสังหาริมทรัพย์ 2,359.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 147.76% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินให้กับลูกค้าที่ทำสัญญาไว้ในโครงการอยุธยาและชลบุรี รายได้จากการขายไฟฟ้าอยู่ที่ 3,398.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.08% จากการที่ลูกค้าใช้บริการโรงไฟฟ้าโซลาร์ฟาร์มในโรงงานมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 103.31% สอดคล้องกับปริมาณการโอนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนขายไฟฟ้าลดลงเล็กน้อย ต้นทุนบริการและเช่าลดลง 2.71% และต้นทุนในการขายและต้นทุนในการบริหารเพิ่มขึ้น 17.91% ส่งผลให้กำไรสุทธิในไตรมาสนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2566 รายได้รวมจากการขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 2,359.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 147.76% และรายได้จากการขายไฟฟ้าอยู่ที่ 7,148.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.76% แต่กำไรสุทธิรวม 6 เดือนแรกอยู่ที่ 47.98 ล้านบาท ลดลง 79.39%
โอกาส
- การเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์: การโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินให้กับลูกค้าในโครงการอยุธยาและชลบุรี เป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลัก
- การขยายตัวของรายได้จากไฟฟ้า: การที่ลูกค้าใช้บริการโรงไฟฟ้าโซลาร์ฟาร์มในโรงงานเพิ่มขึ้น แสดงถึงความต้องการพลังงานหมุนเวียนที่ต่อเนื่อง
- ศักยภาพในการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์: การมีที่ดินในทำเลศักยภาพรองรับการพัฒนาโครงการในอนาคต
ความเสี่ยง
- ความผันผวนของมูลค่าสินทรัพย์: การปรับมูลค่าสินทรัพย์ตามราคาตลาดอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรในแต่ละไตรมาส
- ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน: การเปลี่ยนแปลงของค่าเงินอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ
- ต้นทุนการก่อสร้าง: หากต้นทุนการก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของโครงการอสังหาริมทรัพย์
- การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์: การแข่งขันที่รุนแรงอาจส่งผลต่อยอดขายและราคาขาย
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- แนวโน้มการโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการอสังหาริมทรัพย์: ติดตามปริมาณการโอนและมูลค่า Backlog ที่จะรับรู้ในไตรมาสถัดไป
- การเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์เพื่อขาย: จับตาว่ามูลค่าสินทรัพย์จะปรับตัวขึ้นหรือลงในไตรมาสถัดไป
- ทิศทางอัตราแลกเปลี่ยน: ความผันผวนของค่าเงินบาทต่อสกุลเงินต่างประเทศ
- การเปิดตัวโครงการใหม่: แผนการเปิดตัวโครงการใหม่ของบริษัท
- ต้นทุนการก่อสร้างและวัสดุ: แนวโน้มต้นทุนที่อาจส่งผลต่ออัตรากำไร
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)
ROJNA มีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 147.76% ในไตรมาส 2 ปี 2566 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินให้กับลูกค้าในโครงการอยุธยาและชลบุรี ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการบริหารจัดการและส่งมอบโครงการได้ตามแผน อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ก็ปรับตัวสูงขึ้นตามปริมาณการโอนที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน
ประเด็นที่น่าจับตาคือ ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์จำนวนมาก ซึ่งเป็นรายการทางบัญชีที่เกิดจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์เพื่อขายตามมาตรฐานบัญชี แม้จะยังไม่ได้ขายออกไปจริง แต่ก็ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิในงบการเงินทันที ซึ่งเป็นปัจจัยที่นักลงทุนควรทำความเข้าใจกลไกการรับรู้ผลกระทบนี้
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ข้อมูลในเอกสารไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง อย่างไรก็ตาม จากตัวเลขรายได้และต้นทุนที่เพิ่มขึ้น อาจบ่งชี้ถึงการใช้เงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นตามไปด้วย
สรุปท้าย
ROJNA ในไตรมาส 2 ปี 2566 เผชิญกับแรงกดดันจากรายการทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสดอย่างผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์และอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าธุรกิจหลักอย่างการขายอสังหาริมทรัพย์จะเติบโตโดดเด่นถึง 147.76% และธุรกิจไฟฟ้ายังคงมีรายได้ที่มั่นคง นักลงทุนควรติดตามแนวโน้มการโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการอสังหาริมทรัพย์ และการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสินทรัพย์ในไตรมาสถัดไป เพื่อประเมินผลประกอบการที่แท้จริงจากการดำเนินงานปกติของบริษัท