บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SYNEX กำไร Q1/26 ยังเติบโตได้ แต่เริ่มชะลอตัว บล.หยวนต้า คาดการณ์กำไรปกติที่ 168 ล้านบาท โต 5% QoQ และ 12% YoY จาก GPM ที่ดีขึ้นตามราคาสินค้า IT ที่สูงขึ้น แต่รายได้อาจแผ่วเพราะไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเหมือนปีก่อน

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

บล.หยวนต้า คาดการณ์รายได้หลักของ SYNEX ใน Q1/26 ที่ 1.17 หมื่นล้านบาท ลดลง 6% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 5% YoY โดยกลุ่ม Apple คาดทรงตัว, Enterprise โตจากมาตรการภาษี, Commercial โตจากงานประมูล, และ Gaming โตจากการเปิดตัวเกมใหม่ อัตรากำไรขั้นต้นคาดที่ 3.9% เพิ่มขึ้นจาก inventory gain แต่ SG&A เพิ่มขึ้นจากการลงทุนและค่าใช้จ่ายพลังงาน

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

หยวนต้าปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลง 8% เหลือ 705 ล้านบาท (+8% YoY) เนื่องจากปัจจัยมหภาคกดดันกำลังซื้อ และราคาสินค้า IT ที่สูงขึ้นจากต้นทุน semiconductor โดยเฉพาะ memory chip นอกจากนี้ ยังต้องติดตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ และสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.หยวนต้า ปรับลดคำแนะนำ SYNEX เป็น "TRADING" โดยให้ราคาเหมาะสมสิ้นปี 2569 ที่ 10.80 บาท อิง PER 12.9x (-0.75SD) สะท้อนภาวะอุตสาหกรรมที่ไม่เอื้ออำนวย แม้ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่ 11.4x และให้คาดการณ์ปันผล 5.5% แต่ยังมีความเสี่ยงใน 2H26