บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ.กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ (GULF) เตรียมรายงานผลประกอบการ Q1/69 สุดปัง! บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คาดกำไรปกติทำสถิติสูงสุดใหม่ หนุนโดยโรงไฟฟ้า IPP Solar ในไทย และรายได้ค่าไฟฟ้าค้างรับจาก Wind ที่เวียดนาม พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ชี้เป้าราคา 66 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• คาดกำไรปกติ Q1/69 ที่ 9.1 พันลบ. โต 15% QoQ และ 71% YoY ทำสถิติสูงสุดใหม่
• แนวโน้ม Q2/69 สดใสต่อเนื่อง จากเงินปันผลรับ KBANK และกำไรพิเศษขายหุ้นโรงไฟฟ้าปากลาย
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" จากกำไรปกติที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง

เจาะลึกผลประกอบการ Q1/69

บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คาดการณ์กำไรสุทธิ Q1/69 ของ GULF ที่ 8.9 พันล้านบาท หากไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) จะมีกำไรปกติอยู่ที่ 9.1 พันล้านบาท เติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 15% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และ 71% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ทำสถิติสูงสุดใหม่ ปัจจัยหนุนหลักมาจาก:

• การถูกเรียกเดินเครื่องเต็มที่จาก กฟผ. ของโรงไฟฟ้า IPP (GSRC, GPD)
• การรับรู้รายได้เต็มไตรมาสของโรงไฟฟ้า Solar ในไทย (354 MW)
• การบันทึกรายได้ค่าไฟฟ้าค้างรับของ Mekong (Wind ที่เวียดนาม) ราว 600 ล้านบาท
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่ลดลงตามฤดูกาล

อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรคาดว่าจะอยู่ที่ 6.1 พันล้านบาท ลดลง 13% QoQ แต่เพิ่มขึ้นถึง 99% YoY จาก ADVANC

จับตาแนวโน้ม Q2/69

แนวโน้มกำไรปกติ Q2/69 คาดว่าจะโดดเด่นยิ่งขึ้นจากปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติม ได้แก่:

• โรงไฟฟ้าในไทยได้รับประโยชน์จากการถูกเรียกเดินเครื่องเพิ่มขึ้น
• ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก ADVANC และ Jackson
• รายได้เงินปันผลจาก KBANK (GULF ถือหุ้น 236.805 ล้านหุ้น) รวม 2.84 พันล้านบาท
• คาดบันทึกกำไรพิเศษจากการขายหุ้นโรงไฟฟ้าปากลายอีก 1.8 พันล้านบาท

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ GULF โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 66 บาท อิงจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี Sum of The Parts (SOTP) โดยมองว่าผลประกอบการที่แข็งแกร่งต่อเนื่องในครึ่งปีแรก (1H69) จะเป็นปัจจัยหนุนให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นได้