บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GULF: FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย
P/E 10.81 YIELD 5.26 ราคา 61.75 (0.00%)
FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ GULF โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 66 บาท
ไฮไลท์สำคัญ
FSSIA คาดการณ์กำไรที่แข็งแกร่งของ GULF ในไตรมาส 1/2569 และปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2569 ขึ้น 6.8% เป็น 33 พันล้านบาท พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 66 บาท
ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม
FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 1/2569 ที่ 9.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% QoQ และ 81% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในทุกกลุ่มธุรกิจ โรงไฟฟ้า IPP หลักมีรายได้เพิ่มขึ้นจากการผลิตไฟฟ้าที่สูงขึ้น ในขณะที่โรงไฟฟ้า SPP ได้รับประโยชน์จากส่วนต่างกำไรที่ดีขึ้นเนื่องจากต้นทุนก๊าซที่ลดลง นอกจากนี้ FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 2/2569 จะสูงกว่า 1 หมื่นล้านบาท โดยได้รับการสนับสนุนจากรายได้เงินปันผลจาก KBANK (~3.5 พันล้านบาท) และกำไรจากการขายหุ้น 51% ในโครงการไฟฟ้าพลังน้ำ Pak Lay (~1.8 พันล้านบาท)
ข้อสังเกตและประมาณการ
FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2569 ขึ้น 6.8% เป็น 33 พันล้านบาท (+36% YoY) เนื่องจากการขายโครงการ Pak Lay และเงินปันผลที่สูงกว่าคาดจาก KBANK หลังจากเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นเป็นเกือบ 10% FSSIA คาดการณ์ CAGR ของกำไรสุทธิปี 2569-2571 ที่ 19% โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ใหม่ (1,020MW) การเติบโตอย่างต่อเนื่องใน ADVANC และกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นจากโรงไฟฟ้า Jackson ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูล