บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

HMPRO รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 1.40 พันล้านบาท ลดลง 12% QoQ และ 18% YoY ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ยังคงคำแนะนำ "Trading" สำหรับ HMPRO ที่ราคาเป้าหมาย 6.6 บาท

ผลการดำเนินงานที่อ่อนตัว

กำไรที่ลดลง QoQ มีสาเหตุหลักจาก:

• รายได้จากการขายและบริการหดตัว 2% QoQ
• รายได้อื่นลดลง 24% QoQ
• อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 1.6% มาอยู่ที่ 27.5%
• ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้น

เมื่อเทียบ YoY กำไรที่ลดลงมาจาก:

• รายได้จากการขายและบริการปรับลง 8% YoY
• ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ชะลอตัวแรงราว 12.0%
• ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรของ HMPRO จะพลิกกลับมาเติบโต QoQ และ YoY ใน 2Q69 เนื่องจากเป็นช่วงฤดูร้อนซึ่งหนุนยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้า และมีฐานที่ต่ำใน 1Q69 และ 2Q68 โดย SSSG กลับมาเป็นบวกราว 2% ในช่วงครึ่งแรกของเดือนเมษายน อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรจะกลับมาอ่อนตัว QoQ อีกครั้งใน 3Q69 จากปัจจัยฤดูกาล

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS คงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 6.06 พันล้านบาท (+1% YoY) และคงคำแนะนำ "Trading" ที่ราคาเป้าหมาย 6.6 บาท (PER ที่ 14.1 เท่า หรือ -1.5S.D) เนื่องจากแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไรที่ไม่โดดเด่น และกำไรทั้งปี 2569 อาจทำได้เพียงทรงตัวจากปีที่แล้ว