บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

HMPRO รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 1,405 ล้านบาท ลดลง 18% YoY และ 12% QoQ ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักมาจากยอดขายสาขาเดิมที่ลดลงอย่างมาก โดยเฉพาะ Homepro (-13%)

text-primary ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

ยอดขายรวมลดลง 8% YoY และ 2% QoQ เนื่องจากกำลังซื้อที่อ่อนแอและผลกระทบจากมาตรการ easy e-receipt ที่น้อยกว่า 1Q25 ทำให้ SSSG ติดลบทั้งกลุ่ม Home Pro ลดลง 13%, Mega Home ลดลง 4% และสาขาในมาเลเซียลดลง 9% แม้ว่า GM จะเพิ่มขึ้น 50bps YoY เป็น 27.5% จากการปรับขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจขายสินค้า แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อยอดขายที่สูงขึ้นเป็น 19.8% จาก 17.7% ใน 1Q25

text-primary แนวโน้มและข้อสังเกต

บล.บัวหลวงคาดการณ์ว่าทิศทางกำไร 2Q26 ของ HMPRO จะดีขึ้นเล็กน้อย YoY และ QoQ จากแรงส่งชั่วคราวจากการ stock สินค้าที่มีแนวโน้มถูกปรับราคาขึ้น เช่น สี, PVC และยอดขายเครื่องทำความเย็นที่เพิ่มขึ้น ทำให้ SSS กลับมาเติบโต 2-3% สำหรับ Homepro และ 4-6% สำหรับ Mega Home อย่างไรก็ตาม กำไร 1Q26 คิดเป็น 23% ของกำไรทั้งปี ทำให้บล.บัวหลวงคงประมาณการกำไรหลักทั้งปี 26 ไว้ที่ 6.08 พันล้านบาท ทรงตัว YoY

text-primary คำแนะนำการลงทุน

บล.บัวหลวงคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ HMPRO ที่ราคาเป้าหมาย 6.30 บาท โดยคาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวของกำไรอย่างชัดเจนใน 4Q26 ดังนั้นในระยะสั้น บล.บัวหลวงจึงชอบ GLOBAL และ DOHOME มากกว่า นักวิเคราะห์: ณัฐพล คำนวณผล