บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS คาดการณ์กำไรปกติ Q1/26 ที่ 8.4 พันลบ. เติบโตต่อเนื่องจากโครงการ Mekong Wind และโรงไฟฟ้าโซล่าร์

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรปกติของ GULF ใน 1Q26 จะอยู่ที่ 8.4 พันล้านบาท (+29% YoY, +7% QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากการกลับมารับรู้รายได้โครงการ Mekong Wind ในอัตราปกติ, การ COD โรงไฟฟ้าโซล่าร์ 354 MWe และส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC และ Jackson ทั้งนี้ หากผลประกอบการเป็นไปตามคาด จะคิดเป็น 26% ของประมาณการทั้งปีของ KSS

text-primary Mekong Wind หนุน Gross Margin ขยายตัว

KSS ระบุว่ารายได้จากโครงการ Mekong Wind ที่เพิ่มขึ้นราว 600 ล้านบาท จากการกลับมารับรู้ค่าไฟในอัตราปกติที่ 3.17 บาท/หน่วย (เดิม 1.2 บาท/หน่วย) จะส่งผลให้ Gross Margin ขยายตัวมาอยู่ที่ 24.3% (vs. 20.8% ใน 4Q25) นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson ยังได้แรงหนุนจากค่า CP ในตลาด PJM ที่ปรับขึ้นเป็น 270$/MW-day เต็มไตรมาส

text-primary จับตา Q2/26 กำไรโตต่อเนื่องจากเงินปันผล KBANK และ Jackson

สำหรับแนวโน้ม 2Q26 KSS คาดว่ากำไรปกติจะเร่งตัวขึ้น YoY และ QoQ จากเงินปันผล KBANK ราว 2.8 พันล้านบาท (ที่สัดส่วนถือหุ้น 10%), การรับรู้ค่าไฟ Mekong Wind ที่อัตราปกติต่อเนื่อง และ Jackson ได้แรงหนุนจากค่า CP ที่ขยับขึ้นเป็น 329$/MW-day ในเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ คาดว่าจะมี Gain จากการขายหุ้น 51% ในโครงการ Pak Ley ราว 1.8 พันล้านบาท

text-primary คงคำแนะนำ "Buy" ราคาเป้าหมาย 70 บาท

KSS คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ GULF โดยให้ราคาเป้าหมาย 70.0 บาท เป็น Top pick ของกลุ่มโรงไฟฟ้า เนื่องจากเป็น Big-cap ที่มี Earnings Visibility สูงสุดในกลุ่ม และพร้อมเติบโตภายใต้ธีม Data Center และ PDP26F บนฐานทุนที่พร้อมรองรับ MW growth ใหม่ วิธีการประเมินมูลค่าหุ้นใช้วิธี SOTP (Sum of The Parts)