บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA คาดการณ์กำไรหลัก Q1/69 ของ SYNEX เติบโต 14.2% (YoY) และ 7.1% (QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คงประมาณการกำไรหลักปี 2569 เติบโต 7.8% (YoY) และยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 12.5 บาท

คาดการณ์กำไร Q1/69 เติบโต

FSSIA ประเมินกำไรสุทธิ Q1/69 อยู่ที่ 203 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.6% (YoY) และ 4.8% (QoQ) หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน คาดว่ากำไรหลักจะอยู่ที่ 173 ล้านบาท เติบโต 14.2% (YoY) และ 7.1% (QoQ) ปัจจัยหลักมาจากการปรับตัวดีขึ้นของ GPM คาดการณ์ยอดขาย Q1/69 เติบโต 3.9% (YoY) ซึ่งเป็นการเติบโตที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ปี 2566 โดยได้แรงหนุนจากธุรกิจ Commercial, Enterprise และ Gaming แต่ถูกชดเชยด้วยยอดขาย Apple ที่ลดลงเนื่องจากปัญหาด้าน Supply และยอดขาย Smartphone จาก Honor ที่ลดลง

GPM แข็งแกร่งชดเชย SG&A ที่สูงขึ้น

FSSIA คาดการณ์ GPM ใน Q1/69 จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งมาอยู่ที่ 3.95% จาก 3.81% ใน Q1/68 และ 3.55% ใน Q4/68 เนื่องจาก Product Mix ที่ดีขึ้น โดยมีสัดส่วนรายได้จาก Commercial และ Enterprise สูงขึ้น รวมถึงได้รับประโยชน์จากราคา Memory Chip ที่สูงขึ้น นอกจากนี้ การลดลงของสัดส่วนยอดขายจาก Apple และ Smartphones ซึ่งมี Margin ต่ำ ก็เป็นปัจจัยบวกเช่นกัน ซึ่งจะช่วยชดเชยค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้นได้

คงประมาณการกำไรปี 2569 และคำแนะนำ "ซื้อ"

หากกำไรหลัก Q1/69 เป็นไปตามที่คาดการณ์ จะคิดเป็น 24.4% ของประมาณการทั้งปี ซึ่งเป็นไปตามค่าเฉลี่ยในอดีต ดังนั้น FSSIA จึงคงประมาณการการเติบโตของกำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 7.8% (YoY) อย่างไรก็ตาม ผู้บริหาร SYNEX ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มยอดขาย โดยอ้างถึง 3 ปัจจัยเสี่ยง ได้แก่ ภูมิรัฐศาสตร์โลก, การชะลอตัวของการบริโภคภายในประเทศ และราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของสินค้า IT ที่สูงขึ้น FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" SYNEX ด้วยราคาเป้าหมาย 12.5 บาท เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ปี 2569 ที่ 11.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม Retail ที่ 14.4 เท่า