บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GPSC กำไรหลัก Q4/67 ดีกว่าคาด! บัวหลวงแนะ "ซื้อเก็งกำไร" เป้า 42 บาท
P/E 17.70 YIELD 3.53 ราคา 25.50 (2.82%)
รายละเอียดผลประกอบการ: รายได้ เพิ่มขึ้น แต่ ต้นทุนก็สูงขึ้น
รายได้ไตรมาส 4/67 เพิ่มขึ้น 21% YoY และ 6% QoQ หนุนโดยรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากโรงไฟฟ้า IPP อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 12.4% เพิ่มขึ้นจาก 10.5% ในไตรมาส 4/66 (อัตรากำไรขั้นต้นจากโรงไฟฟ้า SPP ที่เพิ่มขึ้น) แต่ลดลงจาก 13.2% ในไตรมาส 3/67 (อัตรากำไรขั้นต้นจากโรงไฟฟ้า IPP ที่ลดลง QoQ) GPSC รายงานส่วนแบ่งกำไรจาก XPCL ที่ 387 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 147% YoY และ 256% QoQ เนื่องจากการจ่ายกระแสไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น การรับรู้ผลขาดทุนจาก AEPL อยู่ที่ 8 ล้านบาท พลิกกลับ YoY จากกำไรในไตรมาส 4/66 แต่ขาดทุนลดลง 8% QoQ
แนวโน้มและประมาณการ: คาดกำไร Q1/68 เพิ่มขึ้น
BLS คาดการณ์กำไรหลักไตรมาส 1/68 จะเพิ่มขึ้น YoY หนุนโดยราคาก๊าซที่ลดลง กำไรที่เพิ่มขึ้นจาก XPCL และการดำเนินการเชิงพาณิชย์ของ CXFD อย่างไรก็ตาม กำไรหลักมีแนวโน้มจะลดลงเล็กน้อย QoQ เนื่องจากรายได้จาก XPCL ที่ลดลงตามฤดูกาล BLS ยังคงประมาณการกำไรหลักปี 2568 มาอยู่ที่ 5.2 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 23% YoY) และราคาเป้าหมายยังคงเดิมที่ 42 บาท
คำแนะนำการลงทุน: ซื้อเก็งกำไร
BLS แนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 42 บาท โดยมองว่าแนวโน้มไตรมาส 1/68 ที่ดีน่าจะหนุนราคาหุ้น GPSC ในขณะที่ความชัดเจนเรื่องค่าไฟที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนมี.ค. หรือ เม.ย. น่าจะคลายความกังวลเรื่องการลดค่าไฟได้